Liquidité bancaire : le déficit se creuse à près de – 98 Mds de DH
Le déficit de liquidité bancaire s’est creusé d’une période à l’autre pour se fixer à -97,9 Mds de DH contre -93,6 Mds de DH une semaine auparavant au moment où les avances à 7 jours augmentent de +11.730 MDH pour se fixer à 50.780 MDH selon BMCE Capital Global Research.
Concernant les placements du Trésor, ces derniers ressortent en hausse avec un encours quotidien maximal de 11.700 MDH au 30 septembre contre un encours quotidien maximal de 5.600 MDH courant période précédente.
De son côté et dans le sillage de la hausse du taux directeur de +50 pbs, le TMP se hisse à 2,00% tandis que le MONIA s’établit à 1,969%.
Sur le Marché primaire, BMCE Capital Global Research souligne une hausse de la volumétrie.
Ainsi, au terme de la période précédente, la volumétrie globale enregistrée sur le Marché secondaire ressort en hausse à 14,7 Mds de DH contre 13,6 Mds de DH une semaine auparavant.
Cette dernière a été polarisée à hauteur de 40% par les échanges sur les maturités court-terme. Concernant la courbe secondaire, les plus fortes variations enregistrées durant la période passée sous revue ont été enregistrées à la hausse sur la ligne 13 semaines (+8,4 pbs à 2,15%) et 26 semaines (+7 pbs à 2,20%).
Sur la prochaine période, Bank Al-Maghrib devrait diminuer son intervention sur le marché monétaire avec l’injection de 48,6 Mds de DH sous forme d’avances à 7 jours contre 50,8 Mds de la semaine précédente.
Pour ce qui est prévisions obligataire, et contrairement à la courbe secondaire qui semble avoir intégré la hausse du taux directeur sur l’ensemble des maturités, la courbe primaire affiche toujours un décalage entre lignes court terme et long terme.
Ce déséquilibre pourrait être résorbé dans les prochaines semaines si le Trésor décide de lever de la dette à plus longue échéance à un niveau de rendement en ligne avec les nouvelles conditions de Marché.
