Liquidité bancaire : allégement du déficit à -120,4 Mds de DH
Au terme de cette semaine, le déficit de liquidité bancaire moyen s’allège de -2,55% à -120,4 Mds de DH au moment où les avances 7 jours de la Banque Centrale diminuent de -730 MDH pour se fixer à 40,0 Mds de DH.
Parallèlement, les placements du Trésor ressortent en hausse avec un encours quotidien maximal de 23,9 Mds de DH du 17 au 19 novembre (vs. un encours quotidien maximal de 26,1 Mds de DH la période précédente).
Dans ces conditions, le TMP se stabilise à 3,0% tandis que le MONIA recule à 2,893%.
Lors de sa dernière séance d’adjudication, le Trésor a procédé à des levées sur les lignes 13 semaines, 52 semaines et 2 ans pour un montant total de 1 Md de DH aux taux limites respectifs de 2,880%, 3,157% et 3,389%.
Ces levées ont induit des baisses respectives de -2,0 pbs, de -10,5 pbs et de -6,4 pbs sur ces maturités au niveau de la courbe primaire.
Pour ce qui a trait aux taux secondaires, les plus fortes variations ont été enregistrées à la baisse sur la ligne 13 semaines (-5,7 pbs) et à la hausse sur la maturité 2 ans (+0,8 pbs).
Sur la prochaine période, BAM devrait augmenter son rythme d’intervention sur le marché monétaire avec l’injection de 44,6 Mds de DH sous forme d’avances à 7 jours contre 40,0 Mds de DH la semaine passée.
Face à une demande relativement importante des investisseurs et dans le sillage de la faible tombée attendue en décembre, l’Argentier du Royaume continue de marquer à la baisse les taux CT profitant vraisemblablement de son aisance financière. Cette configuration devrait se poursuivre d’ici la prochaine réunion de la Banque Centrale.
