Marché monétaire : creusement de +3,77% du déficit de liquidité bancaire
Au terme de cette semaine, le déficit de liquidité bancaire moyen se creuse de +3,77% à -157,2 Mds de DH tandis que les avances 7 jours de la Banque Centrale (BAM) augmentent de +6,5 Mds de DH pour s’établir à 67,8 Mds de DH, selon la dernière édition du « Fixed Income Weekly » de BKGR.
De leur côté, les placements du Trésor se contractent avec un encours quotidien maximal de 18,5 Mds de DH (vs. un encours quotidien maximal de 19,2 Mds de DH lors de la période précédente).
Dans ces conditions, le TMP se fixe à 2,75% tandis que le MONIA se contracte à 2,687%.
Sur le marché primaire, lors de la dernière séance d’adjudication, 3 levées ont été effectuées pour un montant total de 1,4 Md de DH et aux TL de 2,44% pour la ligne 13 semaines, 2,66% pour la 52 semaines et 2,78% pour la 2 ans.
Les taux primaires de ces maturités sont ainsi ressortis à la baisse de -4,0 pbs à +2,440% pour la 13 semaines, de -3,1 pbs à +2,677% pour la 52 semaines et -3,3 pbs à +2,775% la 2 ans.
Par ailleurs, BKGR relève des tendances contrastées sur le marché secondaire, les taux se stabilisant sur l’ensemble des maturités avec de légères fluctuations variant entre -0,5 pbs pour la ligne 5 ans et +0,7 pbs pour la maturité 13 semaines.
Pour ce qui est des prévisions monétaires sur la prochaine période, BAM a décidé d’alléger son rythme d’intervention sur le Marché monétaire avec des avances 7 jours qui se fixent à de 64,47 Mds de contre 67 Mds de DH une semaine auparavant.
Concernant les prévisions obligataires, toujours selon BKGR, le Marché semble revenir au calme à quelques jours du Conseil de BAM.
Compte tenu du momentum particulier, la décision de la Banque centrale devrait être déterminante pour la trajectoire des taux d’ici la fin de l’année. « Nous tablons, à notre niveau, sur un statu-quo alors que les professionnels du marché restent partagés sur le sort du taux directeur », conclut BKGR.
