🔴 Maroc : S&P maintient sa notation inchangée à BB+/B

Dans son rapport publié ce 1e octobre, S&P Global Ratings a maintenu la note souveraine du Maroc BB+/Positive/B. Par ailleurs, S&P Global Ratings a légèrement revu à la baisse ses prévisions de croissance du PIB réel pour le Maroc à 3,1 % pour 2024, contre une projection précédente (mars 2024) de 3,4 %, principalement en raison d’une saison agricole plus faible que prévu.

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« Nous pensons que la pénurie d’eau devrait continuer à entraver la croissance agricole dans les années à venir. Malgré une diversification en cours, la croissance économique du Maroc repose encore largement sur l’agriculture pluviale, ce qui la rend sensible aux régimes de précipitations », informe le rapport.

Dans le même temps, le changement en cours, bien que progressif, de la structure économique sous-jacente du Maroc et la solide performance des secteurs du tourisme, des phosphates et des produits dérivés, de l’automobile et de l’aérospatiale renforceront les perspectives de croissance et la stabilité économique.

La croissance économique a atteint 3,4 % en 2023, soit un peu plus que les 3,1 % que nous avions projetés dans notre rapport publié en mars 2024. Une série de réformes favorables aux entreprises vise à donner la priorité aux investissements dans l’eau et l’énergie, ainsi qu’à la modernisation du cadre juridique, institutionnel et réglementaire.

Le Maroc vise à augmenter la part de l’investissement privé (tant national qu’étranger) à deux tiers de l’investissement total d’ici 2035, contre environ un tiers actuellement. Cela dépendra toutefois de la mise en œuvre de réformes complémentaires supplémentaires qui soutiennent la capacité du Maroc à accroître son attractivité pour les investissements étrangers et nationaux. Les entrées d’investissements directs étrangers (IDE) ont augmenté de 51,6 % au premier semestre 2024.

Selon S&P, la mise en œuvre de réformes structurelles et de programmes de soutien social empêchera les déficits budgétaires de diminuer fortement à court terme, soutiendra la croissance et soutiendra l’assainissement budgétaire à moyen et long terme. S&P à ce que le déficit budgétaire général du Maroc se réduise progressivement à 4,2 % du PIB en 2024, contre 4,4 % en 2023, puis approche les 3,0 % d’ici 2027.

Les autorités ont commencé à réduire les subventions sur le gaz butane en mai 2024, et elles prévoient d’éliminer progressivement les subventions restantes sur ce dernier ainsi que sur le blé et le sucre dans les années à venir.

Cela libérera des ressources pour financer une partie de l’extension de la couverture des soins de santé et de l’allocation familiale ciblée. Les autorités ont commencé à mettre en œuvre la réforme de la TVA, dans le but de simplifier le système fiscal et d’encourager la formalisation des entreprises, suivant ainsi la même approche que les autorités ont adoptée pour l’impôt sur le revenu et les sociétés au cours des deux dernières années.

En termes de prévisions « Français Nous prévoyons que la croissance du PIB du Maroc s’établira en moyenne à 3,6% en 2024-2027, contre 1,5% en 2020-2023, grâce aux bonnes performances des secteurs du tourisme, de l’automobile et de l’aéronautique. Un soutien supplémentaire proviendra d’une demande intérieure plus forte, aidée par la baisse de l’inflation et par l’augmentation de l’investissement privé, qui bénéficiera des réformes économiques en cours et d’une croissance plus forte dans la zone euro, principal partenaire commercial du Maroc.

L’économie marocaine bénéficiera également progressivement du développement de projets d’envergure en vue de la Coupe d’Afrique des Nations en 2025 et de la Coupe du monde de football en 2030, toutes deux organisées dans le pays, de la mise en œuvre de réformes socio-économiques et de l’expansion des capacités d’exportation du Maroc. Le port de Tanger-Med a désormais une capacité de trois millions d’unités équivalent vingt pieds, ce qui en fait le plus grand port de la Méditerranée et d’Afrique ».

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