Marché primaire : reprise des taux sur le court terme
Au terme de la semaine écoulée, le déficit de liquidité bancaire moyen se creuse de -3,90% à -148,72 Mds de DH au moment où les avances 7 jours de la Banque Centrale augmentent de +1,2 Md de DH pour s’établir à 65,67 Mds de DH.
De leur côté, les placements du Trésor reculent avec un encours quotidien maximal de 15 Mds de DH (vs. un encours quotidien maximal de 19,6 Mds de DH lors de la période précédente).
Dans ces conditions, le TMP se fixe à 2,75% tandis que le MONIA se hisse à 2,725%.
Lors de la dernière séance d’adjudication, 2 levées ont été effectuées pour un montant total de 600 MDH et aux TL de 2,49% pour la ligne 13 semaines et de 2,84% pour la maturité 2 ans.
Suite à ces opérations, les taux primaires de ces maturités ressortent à la hausse de +5,00pbs à +2,490% pour la ligne 13 semaines et de +5,0 pbs à +2,829% pour la 2 ans.
Lors de la dernière séance d’adjudication, 2 levées ont été effectuées pour un montant total de 600 MDH et aux TL de 2,49% pour la ligne 13 semaines et de 2,84% pour la maturité 2 ans.
Suite à ces opérations, les taux primaires de ces maturités ressortent à la hausse de +5,00pbs à +2,490% pour la ligne 13 semaines et de +5,0 pbs à +2,829% pour la 2 ans.
Sur le marché secondaire et, a contrario, les taux ressortent en contraction sur l’ensemble des maturités, hormis la 10 ans qui affiche une hausse de +2,3pbs ; La plus forte baisse ayant été enregistrée sur la ligne 13 semaines (-21,4 pbs).
Sur la prochaine période, BANK AL-MAGHRIB a décidé de baisser son rythme d’intervention sur le Marché monétaire avec des avances 7 jours qui se fixeraient à de 63,57 Mds de DH contre 65,67 Mds de DH cette semaine.
Dans l’attente de la confirmation de l’orientation accommodante de la politique monétaire de la Banque Centrale, le Trésor semble hésitant à lever sur le moyen et long terme dans la perspective d’une éventuelle prochaine baisse des taux. ( Avec BKGR)
