Liquidité bancaire : le déficit s’allège à -124 Mds de DH
Au terme de la semaine écoulée, le déficit de liquidité bancaire moyen s’allège de -2,18% à -124 Mds de DH au moment où les avances 7 jours de la Banque Centrale reculent de -3,3 Mds de DH pour s’établir à 48,6 Mds de DH, relève BKGR.
De leur côté, les placements du Trésor augmentent avec un encours quotidien maximal de 12,9 Mds de DH (vs. un encours quotidien maximal de 10,9 Mds de DH lors de la période précédente). Enfin, le TMP se stabilise à 2,25% au même moment où le MONIA recule à 2,205%.
Sur le marché primaire, lors de la dernière adjudication, le Trésor a mobilisé 3.520 MDH, soit 85% du montant proposé (4.120 MDH). Les levées ont porté sur les maturités 13 semaines, 52 semaines et 2 ans avec des taux limites respectifs de 1,8300%, de 2,0161% et de 2,1875%. Ces opérations ont été accompagnées par des baisses respectives des taux primaires de -12,0 pbs pour la ligne 13 sem, de -0,2 pbs pour la ligne 52 sem au moment où la ligne 2 ans enregistre une hausse de +4,0 pbs.
Sur le marché secondaire, les taux affichent une tendance contrastée ; Les plus fortes variations enregistrées ayant concerné les maturités CT et MT notamment les lignes 13 sem (-34,13 pbs) 52 sem (-16,27 pbs) et 2 ans (-15,05pbs). En revanche, les maturités LT enregistrent des hausses de +6,09 pbs pour la ligne 5 ans, +5,10 pbs pour la ligne 10 ans et de +2,65 pbs pour la ligne 15 ans.
Concernant les prévisions monétaires, au cours de la prochaine période, Bank Al-Maghrib devrait stabiliser le rythme de ses interventions sur le Marché monétaire, fixant ainsi le volume de ses avances à 7 jours à 48,46 Mds de DH contre 48,6 Mds de DH précédemment, selon BKGR.
Pour ce qui est des prévisions obligataires, Les taux court terme maintiennent une allure baissière dans l’expectative de la prochaine décision du comité de politique monétaire de Bank Al-Maghrib (attendu en baisse de -25 pbs – Cf. Flash preview du 18 juin 2025) même si les développements à l’international font peser de nouveaux risques inflationnistes qui pourraient éventuellement toucher le Maroc via les importations, conclut la même source.
