Liquidité bancaire : le déficit se creuse de +12,20%
Au terme de la semaine écoulée, le déficit de liquidité bancaire moyen se creuse de +12,20% à -135,6 Mds de DH au moment où les avances 7 jours de la Banque Centrale avancent de +2,2 Mds pour s’établir à 53,4 Mds de DH.
De leur côté, les placements du Trésor doublent quasiment avec un encours quotidien maximal de 26,7 Mds de DH (vs. un encours quotidien maximal de MAD 13,8 Md lors de la période précédente). Enfin, le TMP se stabilise à 2,25% au même moment où le MONIA se renforce à 2,153%.
Lors de la dernière adjudication, le Trésor a procédé à deux levées pour un montant total de 4.840 MDH, soit 48% du montant proposé de 10.035 MDH). Ces levées, ayant porté sur les maturités 5 ans et 15 ans à des taux limites respectifs de 2,4246% et de 3,0797%, ont induit des hausses respectives des taux primaires de +2,0 pbs pour la maturité 5 ans et de +4,0 pbs pour la ligne 15 ans.
Sur le marché secondaire, les taux affichent globalement une tendance baissière ; Les plus fortes variations enregistrées ayant concerné les lignes 52 sem (-5,52 pbs), 13 sem (-4,52 pbs), 15 ans (-3,47 pbs) et la ligne 26 sem (-3,31 pbs).
Au cours de la prochaine période, BANK AL-MAGHRIB devrait légèrement baisser le rythme de ses interventions sur le Marché monétaire, fixant ainsi le volume de ses avances à 7 jours à 48,5 Mds de DH contre 53,4 Mds de DH précédemment.
Pour ce qui est des prévisions obligataires, les taux primaires devraient rester globalement stables après la consolidation haussière constatée sur les maturités 5 et 15 ans. Cette stabilité s’explique par une gestion prudente du Trésor et des besoins de financement maîtrisés, selon BKGR. Le marché pourrait ainsi connaître une pause dans son orientation avant d’éventuels ajustements au second semestre.
