Marché monétaire : quasi-stabilisation du déficit budgétaire
Au terme de la semaine écoulée, le déficit de liquidité bancaire moyen se stabilise à -135,7 Mds de DH (+0,05%) au moment où les avances 7 jours de la Banque Centrale reculent de -4,85 Mds de DH pour s’établir à 48,55 Mds de DH. De leur côté, les placements du Trésor reculent avec un encours quotidien maximal de 24,4 Mds de DH (vs. un encours quotidien maximal de 26,7 Mds de DH lors de la période précédente).
Enfin, le TMP se stabilise à 2,25% au même moment où le MONIA avance à 2,208%.
Lors de la dernière adjudication, le Trésor a procédé à une seule levée d’un montant de 2 000,00, MDH soit 28% du montant proposé ( 7 260 MDH). Cette levée a porté sur la maturité 2 ans avec un taux limite de 2,2483%, induisant à une baisse du taux primaire de -1,9 pbs.
Sur le marché secondaire, les taux affichent une relative stabilité avec des variations enregistrées ayant concerné la ligne 13 sem (+0,16 pbs), la ligne 10 ans (+0,10 pbs) et la ligne 5 ans (-0,87 pbs).
Au cours de la prochaine période, BANK AL-MAGHRIB devrait augmenter le rythme de ses interventions sur le Marché monétaire, fixant ainsi le volume de ses avances à 7 jours à 49,5 Mds de DH contre 48,5 Mds de DH précédemment.
Dans un contexte d’atténuation des pressions inflationnistes et de consolidation budgétaire, le Marché obligataire poursuit son ajustement. En effet, les investisseurs privilégient les maturités courtes, témoignant d’une certaine prudence face aux incertitudes en provenance de l’international tandis que les anticipations locales manquent de visibilité par rapport à la prochaine décision de la Banque Centrale attendue en septembre. (Avec BKGR)
