Inflation : le HCP livre ses prévisions pour 2021
Dans une récente note, les analystes du HCP ont passé en revue l’évolution des prix à la consommation au cours de l’année 2020 et ses perspectives au cours du premier semestre de l’année 2021 tenant compte de l’évolution des cours des matières premières.
L’année 2020 a été une année exceptionnelle, marquée par une forte récession de l’économie mondiale, suite à l’arrêt des structures de production et à la fermeture des frontières partout dans le monde.
Au niveau national, l’inflation a légèrement accéléré au cours de l’année 2020, pour se situer à 0,7%, au lieu de 0,2% en 2019, résultat d’une hausse de 0,9% de l’IPC des produits alimentaires et d’un accroissement de 0,5% de celui des produits non-alimentaires. Un retournement à la hausse des prix à la consommation a été observé à partir du mois d’août 2020, tiré principalement par l’augmentation des prix des produits alimentaires à prix volatils, particulièrement les fruits, les légumes et les huiles de tables.
Cette hausse des prix consécutive à la succession de deux années de sécheresse, associée à un accroissement des cours des matières premières agricoles sur le marché international, a ramené la contribution de l’IPC alimentaire à l’évolution de l’inflation globale à +0,36 point, au lieu de -0,5 point en 2019. Au niveau des produits non-alimentaires, les prix de l’enseignement ont contribué pour +0,15 point au lieu de +0,2 point une année passée.
En revanche, les prix des carburants et lubrifiants ont contribué pour -0,35 point, au lieu de -0,07 point en 2019. Suite aux effets liés à la propagation du Covid-19 dans la plupart des pays en mars 2020 se manifestant par une situation d’offre de pétrole excédentaire et une saturation des capacités de stockage, le cours du Brent avait fléchi de 67,3% au mois d’avril, en variation annuelle, se situant à 23,3 $/baril, soit le niveau moyen mensuel le plus faible depuis 2002.
A partir du mois de mai, les cours ont commencé à se redresser, pour clôturer l’année avec 50 $/baril, soit un cours annuel moyen de 42,3 $/baril en 2020, au lieu de 64,3 $/baril en 2019.
Quid du 1er semestre 2021 ?
L’évolution de l’Indice des Prix à la Consommation (IPC), au cours du premier semestre 2021, serait impactée par celle des cours des matières premières importées, particulièrement agricoles et énergétiques. Les dépenses de consommation en produits alimentaires représentent 39,0% du panier de l’IPC, tandis que celles en carburants et lubrifiants ne contribuent que pour 2,79%.
Les prix à la consommation du gasoil, élaborés par le HCP, sont corrélés à 93% aux cours mondiaux du Brent. Les prix du raffiné sont déterminés sur les marchés internationaux et les prix à la pompe dépendent du taux de change du dollar et des coûts de revient des importateurs, des distributeurs, du stockage et des marges commerciales. Globalement, les fluctuations des prix du gasoil sont pratiquement moins importantes que celles du Brent
Au cours de l’année 2021, l’inflation devrait continuer d’évoluer à des niveaux relativement contenus. Toutefois, la tendance haussière des cours du pétrole observée depuis le mois de février de l’année en cours (+12,7%, contre -14,3% en janvier en variations annuelles), associée au rebond des cours des matières premières agricoles importées, seraient de nature à accélérer le rythme de croissance de l’inflation au deuxième trimestre par rapport au trimestre précédent.
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