Demande intérieure : le ralentissement de l’inflation impacte positivement la consommation des ménages
La consommation des ménages aurait bénéficié du ralentissement de l’inflation (+1,7% en août 2024 après +5% en août 2023). Elle serait également soutenue, à fin juillet 2024, par les transferts des MRE qui se sont accrus de 3,3%, les crédits à la consommation qui se sont consolidés de 0,9% et les créations d’emplois rémunérés (+45.000 au T2-2024).
La consommation des ménages profiterait, en outre, des transferts effectués par l’Etat dans le cadre du soutien social direct et des augmentations salariales accordées à l’issue du dialogue social, selon la note de conjoncture de la DEPF pour le mois de septembre.
En parallèle, l’effort d’investissement se poursuit, stimulé notamment par les grands projets engagés dans différents secteurs et par la dynamique des dépenses d’investissement du Budget Général de l’Etat (65,4 milliards de dirhams, en accroissement de 10,7 % à fin août 2024). Cet effort aurait également bénéficié du comportement favorable des recettes des IDE (+9,5% à fin juillet 2024) et de la hausse des importations des biens d’équipement et des crédits à l’équipement (respectivement 9,1% et 10% à fin juillet 2024).
Poursuite du ralentissement de l’inflation
Au cours du mois d’août 2024, l’indice des prix à la consommation (IPC) s’est accru de 0,8% par rapport au mois précèdent, recouvrant une hausse de l’IPC alimentaire (+1,8%) et une stagnation de l’IPC non alimentaire.
En glissement annuel, l’IPC a augmenté de 1,7% en août 2024 après +5% en août 2023 et ce, en raison de la hausse de l’indice des prix des produits alimentaires de 2% (après +10,4% un an auparavant) et de l’indice des prix des produits non alimentaires de 1,4% (après +1,3% en août 2023).
Au terme des huit premiers mois de 2024, le taux d’inflation s’est établi à +1,1% (après +7,1% une année plus tôt). Cette évolution est attribuable à la décélération des indices des prix des produits alimentaires (+0,8% après +14,9% à fin août 2023) et des produits non alimentaires (+1,4% après +1,9% à fin août 2023).
S’agissant de l’inflation sous-jacente, qui exclut les produits à prix volatiles et les produits à tarifs publics, elle aurait également ralenti pour atteindre +2,6% au mois d’août 2024, après +4,9% enregistré en août 2023.
