Dette globale : le taux devrait se maintenir à des niveaux supérieurs à ceux observés avant Covid (HCP)
Après avoir culminé en 2020 sous l’effet des répercussions de la crise pandémique, en passant de 75,5% du PIB en moyenne entre 2016 et 2019 à 84,8% entre 2020 et 2023, le taux d’endettement global de l’économie nationale devrait se maintenir à des niveaux supérieurs à ceux observés avant la crise.
La reprise de la dynamique économique et la trajectoire favorable de l’investissement public devraient contribuer à l’évolution de la dette publique globale qui devrait se stabiliser autour de 83,3% du PIB en 2024 et 2025 après 82,1% en 2023.
La dette du trésor devrait poursuivre sa trajectoire haussière en 2025 pour atteindre près de 69,9% du PIB, niveau quasi-similaire à celui prévu en 2024. La dette intérieure, composante prédominante de la dette du trésor devrait augmenter pour se stabiliser à près de 52,4% du PIB en 2025. De son côté, la dette extérieure du trésor devrait atteindre un ratio aux alentours de 17,5% du PIB en 2024 et 2025, après un ratio de 12,9% en moyenne de la période 2016-2019.
S’agissant de la dette extérieure garantie, elle devrait progresser, selon le HCP dans son budget prévisionnel publié ce lundi, pour avoisiner 13,4% en 2024 et 2025, après avoir connu des fluctuations depuis 2018.
Vers une amélioration des conditions de financement
Dans un contexte d’allègement des pressions inflationnistes, la banque centrale a décidé, pour la deuxième fois en 2024, de baisser le taux directeur à 2,5% en décembre. Ceci devrait contribuer à la reprise attendue du crédit bancaire au secteur non financier, soutenu notamment par le raffermissement exceptionnel des crédits à l’équipement en 2024.
Les créances sur l’économie devraient ainsi poursuivre leur tendance haussière, progressant de 6,2% en 2025 après une augmentation prévue de 6,5% en 2024, au moment où les créances nettes des institutions de dépôts sur l’administration centrale devraient consolider leur relance de 6,9% en 2025 après une croissance de 4,8% estimée en 2024 et un repli de 4,7% en 2023. De leur part, les avoirs extérieurs nets devraient évoluer de 2,2% en 2025 après une hausse spectaculaire estimée à près de 17% en 2024.
De ce fait, et tenant compte de l’évolution de ses autres contreparties, la masse monétaire devrait progresser à un rythme aux alentours de 6,4% en 2024, avant d’afficher 5% en 2025.
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