Industries : ces entreprises cotées responsables de la dégradation des revenus en 2020
2020 a été marquée par une crise profonde qui s’est brutalement répercutée sur les industries comme en attestent les indicateurs publiés par les sociétés à fin 2020. Sauf que certaines sociétés ont tiré vers le bas plus que d’autres. Détails.
Au terme de l’année 2020, les sociétés cotées affichent un CA en recul de -5,2% à 230 Mds de DH intégrant une mauvaise tenue des réalisations commerciales des industries. C’est ce qui ressort d’une étude publiée par BMCE Capital Research (BKR).
En effet, les industries étant fortement impactées par les restrictions sanitaires liées à la gestion de la pandémie, les revenus des industries cotées se dégradent de -8,9% à 144,3 Mds de DH.
Cette dégradation résulte selon BKR de :
La mauvaise orientation des réalisations de Total Maroc (-28,3% à 8,8 Mds de DH) suite essentiellement à la chute des cotations internationales du brut ayant entrainé une baisse notable de la valeur des stocks et des prix à la pompe ainsi qu’au recul de la demande (tant sur les carburants et lubrifiants que sur les services) ;
La forte dégradation des revenus des opérateurs immobiliers notamment Addoha (-65,5% à 1,2 Md de DH ) dans un contexte de contraction de la demande. Cette contraction est induite par la baisse du pouvoir d’achat et du décalage des livraisons de 2020 sur l’année 2021 suite à l’arrêt des chantiers au moins pendant la période du confinement au T2. Ajoutons à cela, le retrait des ventes des cimentières consécutivement au repli significatif de la demande nationale de ciment en 2020 (-10,9% à 12,2 Mt à fin décembre 2020) s’expliquant notamment par le ralentissement des activités BTP et de celles du secteur immobilier sur l’ensemble de l’année ;
Et, la détérioration des performances de Taqa Morocco (-14,6% à 7,8 Mds de DH) en raison de la dégradation des frais d’énergie découlant de l’évolution du prix d’achat du charbon sur le marché international (refacturées à l’ONEE) et la réalisation de la révision majeure planifiée de 68 jours de l’Unité 5 au cours du T4 2019 conformément au plan de maintenance (intégrée dans les comptes 2020 du fait que JLEC 5&6 clôture ses comptes au 30 septembre).
Le RNPG des sociétés industrielles enregistre également une baisse de -16% à 10,8 Mds de DH, plombé principalement par le mauvais comportement :
Des immobilières, sous l’effet combiné de la baisse du CA et du maintien de charges incompressibles ainsi que de la comptabilisation par les opérateurs de provisions pour la mise à jour de la valorisation de certains actifs ;
De Ciments du Maroc, qui perd 365 MDH niveau de son Bottom-line compte tenu du repli de ses réalisations commerciales couplé à la comptabilisation d’un don de 100 MDH au Fonds Covid-19 ;
Et, de Marsa Maroc pâtissant du double effet (i) du don de 300 MDH versé au profit du Fonds Spécial pour la gestion de la pandémie et (ii) du résultat net déficitaire dégagé par la nouvelle filiale Tanger Alliance. (Avec BKR)
