Label Vie : BMCE Capital recommande l’accumulation du titre
Pour l’année 2022, LABEL VIE devrait continuer d’étendre son réseau de magasins avec l’ouverture prévue de 24 nouveaux points de vente.
Fort de son modèle multiformats, la chaîne de distribution marocaine se positionne sur trois segments avec 12 hypermarchés Carrefour (28% des revenus 2021), 12 Hypercash Atacadao (33% des revenus 2021) et un nombre croissant de supermarchés Carrefour Market ayant atteint 112 magasins à fin 2021 (36% des revenus 2021) pour une superficie globale de 232 360 m².
Le Groupe a affiché un Top line en bonification de +7% à 11 758 MDH redevable principalement au rythme d’ouvertures exceptionnel (27 ouvertures) couplée à un effet volume à périmètre constant.
« Pour l’année 2022, LABEL VIE devrait continuer d’étendre son réseau de magasins avec l’ouverture prévue de 24 nouveaux points de vente, dont 1 hypermarchés et 3 Atacadao, sachant que 5 magasins Carrefour Market et un Hypercash ont été mis en exploitation au cours du premier semestre », rappelle BMCE Capital.
Le spécialiste de la Grande distribution se donne pour ambition de séparer son activité retail de celle foncière à travers le transfert des actifs immobiliers à un fonds OPCI en vue de leur relocation. Ce projet devrait permettre au Groupe de se concentrer sur son core business et de libérer une nouvelle source de financement pour ses projets de croissance.
En dépit de son engagement à développer des solutions E-commerce pour offrir à ses clients une expérience multicanale, l’opérateur demeure distancé par le Groupe MARJANE ayant gagné du terrain sur le parcours digital avec des offres davantage compétitives.
Avec un cours cible de 5 265 DH (P/E cibles de 31,7x en 2022e et de 27,7x en 2023e ) et compte tenu d’un Upside de +10,8% comparativement au cours de clôture du 16/09/2022, BMCE Capital recommande d’accumuler le titre LABEL VIE.
