Liquidité bancaire : léger allégement du déficit à -92,9 Mds de DH (BKGR)
Le déficit de liquidité bancaire s’est légèrement allégé d’une période à l’autre pour se fixer à -92,9 Mds de DH (vs. -93,4 Mds de DH une semaine auparavant) au moment où les avances à 7 jours augmentent de +1.090 Md de DH pour se fixer à 37.280 Mds de DH, souligne BMCE Capital Global Research (BKGR) dans sa dernière édition du « Fixed Income Weekly».
Concernant les placements du Trésor, ces derniers diminuent avec un encours quotidien maximal de 5.600 MDH au 15 septembre (vs. un encours quotidien maximal de 8.450 MDH courant période précédente).
De son côté, le TMP se stabilise toujours à 1,50% tandis que le MONIA s’établit à 1,42%.
Sur le marché primaire, durant cette semaine, le Trésor a procédé à deux levées sur les lignes 13 semaines et 2 ans pour des montants respectifs de 475 MDH et 1.575 MDH et aux taux limites de 1,9200% et 2,4380%.
Cette opération a induit une hausse de +2 pbs au niveau du taux primaire de la maturité 13 semaines et de +4,1 pbs de celui de la ligne 2 ans.
Par ailleurs, au terme de la période précédente, la volumétrie globale enregistrée sur le Marché secondaire ressort en forte hausse se fixant à 20,8 Mds de DH (vs. 5,7 Mds de DH une semaine auparavant).
Ce dernier a été polarisé à hauteur de 47% par les échanges sur les maturités court-terme. Concernant la courbe secondaire, la plus forte variation enregistrée durant la période passée sous revue a été enregistrée à la hausse sur la ligne 15 ans (+11,2 pbs à 2,98%), selon la dernière édition du « Fixed Income Weekly» de BMCE Capital Global Research.
En termes de prévisions sur la prochaine période, Bank Al-Maghrib devrait renforcer son intervention sur le marché monétaire avec l’injection de 39,1 Mds de DH sous forme d’avances à 7 jours contre 37,3 Mds de DH la semaine précédente.
Les taux primaires court terme affichent une hausse marquée comparativement au début de l’année, cristallisée notamment par le bond récent de 31,5 pbs de la maturité 5 ans sur le Marché primaire. Cette tendance pourrait également se dessiner dans les maturités plus longues durant les séances à venir, notamment si le Conseil de BANK AL MAGHRIB, prévue la semaine prochaine, statue sur une hausse du taux directeur, conclut BKGR.
