Marché monétaire : allègement du déficit de liquidité bancaire (BKGR)
Au terme de cette semaine, le déficit de liquidité bancaire s’est légèrement allégé à -83,2 Mds de DH (vs. -84,5 Mds de DH une semaine auparavant). Cette évolution tient compte de la hausse des avances à 7 jours de – 10 210 MDH à 44 930 MDH.
Concernant les placements du Trésor, ces derniers ressortent en baisse comme l’indique l’encours quotidien maximal de 3 400 MDH au 17 juin (vs. un encours quotidien maximal de 9 100 MDH courant période précédente). Enfin, le TMP se stabilise toujours à 1,500% tandis que le MONIA s’établit à 1,419%.
Durant cette semaine, le Trésor a effectué trois levées d’un total de 2 780 MDH sur les lignes 13 semaines, 52 semaines et 2 ans pour des montants respectifs de 1 080 MDH, 1 000 MDH et 700 MDH pour des taux limite de 1,5400%, 1,8708% et 1,9867% respectivement. Dans ce sillage, la courbe des taux primaires ressort en léger affermissement sur les maturités 52 semaines et 2 ans de +0,3 pbs et +1,3 pbs respectivement.
Durant la semaine écoulée, la volumétrie globale enregistrée sur le Marché secondaire a diminué s’établissant à 22,8 Mds de DH (vs. 26,6 Mds de DH une semaine auparavant) polarisée à hauteur de 34% par les échanges sur les maturités moyen-terme.
Concernant la courbe secondaire, les plus fortes variations (sur la période du 16/06/2022 au 22/06/2022) ont été enregistrées (i) à la baisse sur la ligne 13 semaines (-10,2 pbs à 1,52%) et (ii) à la hausse sur la ligne 30 ans (+11,2 pbs à 3,38%).
En matière de prévisions, BAM devrait diminuer son intervention sur le Marché monétaire avec l’injection de 32,9 Mds de DH sous forme d’avances à 7 jours contre 44,9 Mds de DH la semaine précédente.
Concernant les prévisions obligataires, en dépit des légères hausses observées au niveau de la courbe primaire, cette dernière devrait garder une allure relativement stable dans le sillage de l’approche de l’encaissement des acomptes de l’impôt sur les sociétés à la fin de ce mois.
