Marché monétaire : BAM appelée à renforcer son dispositif du 10 au 17 juin
BAM a réduit au courant de la semaine passée ses avances à 7 jours au niveau du marché monétaire de 2 620 MDH pour atteindre environ 28 350 MDH.
L’analyse du marché monétaire par BMCE Capital fait ressortir un creusement de l’insuffisance de la liquidité bancaire. Durant la semaine passée, le déficit de la liquidité bancaire s’est détérioré davantage pour atteindre près de -78,1 Mds de DH en moyenne hebdomadaire, en hausse de +7,20% par rapport à une semaine auparavant.
« Paradoxalement, la Banque Centrale a réduit ses avances à 7 jours au niveau du marché monétaire de 2 620 MDH pour atteindre environ 28 350 MDH au moment où l’Argentier du Royaume a fait preuve de dynamisme sur le marché monétaire à travers le lancement de 13 opérations de placement de ses excédents de trésorerie s’établissant à 17,5 Mds de DH (vs. 15,0 Mds de DH la semaine précédente). Le TMP est, quant à lui, resté aligné sur le taux directeur et donc maintenu à son niveau habituel de 1,5%.
Le marché secondaire a enregistré une légère baisse de la volumétrie échangée avec des transactions totalisant environ 13,4 Mds de DH (vs. 13,6 Mds de DH une semaine auparavant). Les maturités MT concentrent la majorité des transactions avec une part de 62%. Les principales variations observées au niveau de la courbe secondaire concernent les taux des maturités 5 ans et 52 semaines en hausse de +2,2 pbs à 1,98% et +1,0 pbs 1,54 % respectivement
Courant la semaine prochaine s’étalant du 10 au 17 juin, BAM devrait renforcer son dispositif d’intervention sur le marché monétaire à travers l’émission de 2 450 MDH de plus que la semaine précédente sous forme d’avances à 7 jours, soit un total de 30 800 MDH.
Compte tenu de la quasi-stabilité observée au niveau de la courbe primaire et de la hausse des placements effectués par l’Argentier du Royaume qui se sont élevés à 17,5 Mds lors de la semaine précédente (vs. 15,0 Mds de DH une semaine auparavant), la pression sur les finances publiques semble être pour le moment relativement maîtrisée et contenue. Dans ces conditions, les taux primaires devraient se stabilisés.
