Marché monétaire : le déficit de liquidité bancaire s’allège de 5,19% (BKGR)
A l’issue de cette semaine, le déficit de liquidité bancaire moyen s’est allégé de -5,19% à -143 Mds de DH au moment où les avances 7 jours de la Banque Centrale ont augmenté de 2 Mds de DH pour s’établir à 65 Mds de DH. C’est ce qui ressort de la note de BKGR du 5 septembre.
De leur côté, les placements du Trésor ressortent en baisse avec un encours quotidien maximal de 10,3 Mds de DH enregistré le 4 septembre 2024 (vs. un encours quotidien maximal de 17 Mds de DH lors de la période précédente).
Dans ces conditions, le TMP se fixe à 2,75% tandis que le MONIA se hisse à 2,700%.
Lors de la dernière séance d’adjudication, trois levées ont été effectuées pour un montant total de 2,15 Mds de DH sur les lignes 13 semaines, 52 semaines et 2 ans et aux taux limites respectifs de 2,4800%, 2,6947% et 2,8139%. Cette deuxième opération du mois a induit des baisses respectives de -10,0 pbs, -3,2 pbs et de -2,8 pbs des taux primaires de ces maturités. Enfin, notons que le besoin maximal annoncé par le Trésor pour septembre est de MAD 12,5 Md.
Marché secondaire : Tendances globalement baissière sur le secondaire
Sur le marché secondaire, la majorité des maturités affiche des taux en baisse durant la période passée sous revue ; Les plus importants replis ayant toutefois été observés sur les maturités très court terme avec une baisse de -14,9 pbs pour la ligne 13 semaines et de -11,6 pbs pour celle 26 semaines.
Prévisions monétaires
Sur la prochaine période, BANK AL-MAGHRIB a décidé de diminuer son rythme d’intervention sur le Marché monétaire avec des avances 7 jours qui se fixent à de MAD 61,3 Md contre MAD 65 Md une semaine auparavant.
≡ Prévisions obligataires
Calme relatif du Marché à la veille du prochain Conseil de BANK AL MAGHRIB devant, en principe, confirmer le desserrement des taux à la lumière de la forte décélération de l’inflation et de la baisse du rythme des levées du Trésor, du moins sur les sept premiers de l’année, comme en témoigne le repli de -70,2% en y-o-y des adjudications réalisées à MAD 127 Md.
