Marché monétaire : le déficit de liquidité se creuse légèrement
L’analyse du marché monétaire par BKGR fait ressortir que durant la semaine écoulée, le déficit de liquidité bancaire s’est légèrement creusé de 1,2% pour se fixer à -71,3 Mds de DH en moyenne hebdomadaire au moment où BAM a augmenté ses avances à 7 jours qui passe de 34,1 Mds de DH à 35,8 Mds de DH.
En parallèle, les placements du Trésor se sont appréciés passant de 13,1 Mds à 15,4 Mds de DH. Le TMP devrait continuer à être stable à 1,5%.
Sur le marché primaire, une seule levée a été effectuée durant cette semaine sur la ligne 2 ans pour un montant de 2 760 MDH et au taux limite de 1,9049% avec une stabilisation du taux primaire sur cette maturité.
Cette semaine, le volume global drainé sur le marché secondaire a augmenté de 54% à 17,1 Mds de DH. En termes de structure, le flux transactionnel a été polarisé à hauteur de 48% par les maturités à long terme.
Concernant les taux secondaires, les lignes 15 ans et 20 ans affichent les variations les plus importantes avec une baisse de -6,4 pbs à 2,59% et une hausse +5,7 pbs à 3,33% respectivement.
Sur la prochaine période, Bank Al-Maghrib devrait réduire son dispositif monétaire avec l’émission de 34 Mds de DH sous forme d’avances à 7 jours, en baisse de -1,8 Md de DH comparativement à la semaine précédente.
Comme en atteste le comportement de la courbe primaire la semaine précédente, le Trésor semble avoir repris un rythme de levées moins soutenu laissant entrevoir une réduction des pressions sur les finances publiques et, de facto, le maintien des taux primaires à un niveau relativement stable.
