Marché monétaire : le déficit de la liquidité bancaire se creuse
Sur le marché monétaire, on assiste à un creusement du déficit de liquidité bancaire qui ressort en hausse de 14% à -105 Mds de DH notamment suite à la contraction de près de 10 Mds des avances à 7 jours de la Banque Centrale.
De son côté, le Trésor a significativement renforcé le niveau de ses placements du Trésor qui affichent un encours maximal quotidien de 43,3 Mds de DH (vs 20,8 Mds de DH la période précédente).
« Sur le marché secondaire, cette semaine, le volume transigé sur le marché secondaire se fixe à 7.096 MDH (-25% d’une période à l’autre) et a été accaparé à hauteur de 72% par les maturités moyen-terme. A l’image de la courbe primaire, les principales variations ont été enregistrées sur la maturité 5 ans (+16,3 pbs) et, dans une moindre mesure, sur la ligne 52 semaines (-3,7 pbs) », soulignent les analystes de BKGR.
Sur la prochaine période, BAM devrait augmenter son intervention sur le Marché monétaire avec l’injection de 44,1 Mds de DH seulement sous forme d’avances à 7 jours contre 34 Mds de DH la semaine précédente.
Le retour progressif des investisseurs sur les maturités moyennes semble se confirmer au fil des semaines même si la dernière levée sur la maturité 5 ans a plutôt marqué la hausse de +20 bps de son taux primaire.
Il n’empêche que le signal ressort positif en attendant d’avoir davantage de visibilité sur la prochaine décision de BAM attendue en mars prochain.
