Maroc Telecom : un premier semestre 2026 sous le signe de la résilience et du très haut débit
Le Groupe Maroc Telecom confirme la solidité de son modèle économique. À l’issue du premier semestre 2026, l’opérateur historique affiche une croissance robuste, portée par la dynamique exceptionnelle de ses filiales africaines et l’explosion des usages Data au Maroc. Grâce à une discipline opérationnelle de fer et à une politique d’investissement massive dans la fibre optique (FTTH) et le mobile, le groupe parvient à maintenir une rentabilité record tout en consolidant sa structure financière. Analyse d’une performance semestrielle alignée sur des objectifs stratégiques ambitieux.
Au terme du premier semestre 2026, le Groupe Maroc Telecom confirme la solidité de son modèle de croissance et la résilience de ses performances, avec des résultats conformes à ses objectifs opérationnels.
La poursuite d’une politique d’investissement soutenue, notamment dans les infrastructures Très Haut Débit Mobile et Fixe, accompagne l’accélération des usages Data et la montée en puissance des nouveaux relais de croissance. Parallèlement, la discipline opérationnelle et la maîtrise continue des coûts permettent au Groupe de préserver un niveau élevé de rentabilité ainsi qu’une solide capacité de génération de cash.
« Le premier semestre 2026 marque également une nouvelle étape dans la mise en œuvre de la feuille de route stratégique du Groupe, avec la poursuite du déploiement des infrastructures mutualisées issues des partenariats conclus au Maroc et l’accélération des investissements dans les filiales, notamment dans le Très Haut Débit et le Mobile Money », fait savoir le top management.
Fort de fondamentaux financiers solides et d’une structure financière renforcée, le Groupe Maroc Telecom poursuit avec confiance l’exécution de sa stratégie de création de valeur durable, au bénéfice de ses clients, de ses partenaires et de l’ensemble de ses actionnaires.
► Parc
Au 30 juin 2026, le parc du Groupe s’établit à plus de 77 millions, en hausse de 2,9% sur un an, tiré principalement par la croissance aussi bien du parc des filiales Moov Africa que des parcs Haut Débit Mobile au Maroc.
► Chiffre d’affaires
Au 30 juin 2026, le groupe Maroc Telecom a réalisé un chiffre d’affaires consolidé(3) de 19 009 millions de dirhams, en hausse de 5,4% par rapport au premier semestre 2025. Cette croissance est portée par la progression soutenue des revenus Data Mobile, du FTTH et des offres de gros au Maroc, ainsi que par la bonne dynamique des filiales.
► Résultat opérationnel avant amortissements
Au premier semestre 2026, le résultat opérationnel avant amortissements (EBITDA) du groupe Maroc Telecom atteint 9 543 millions de dirhams, en progression de 5,1%.
Le taux de marge d’EBITDA se maintient à un niveau élevé de 50,2%, grâce à la progression du chiffre d’affaires, à l’amélioration de la marge brute et aux efforts continus d’optimisation des coûts.
► Résultat opérationnel
A fin juin 2026, le résultat opérationnel (EBITA) consolidé du Groupe s’établit à 5 687 millions de dirhams. La baisse de l’EBITA par rapport au premier semestre 2025 s’explique principalement par le produit exceptionnel enregistré dans le cadre de l’accord conclu avec Wana Corporate en 2025. Hormis cet élément non récurrent, l’EBITA ressort en hausse de 6,8%, reflétant la solidité de la performance opérationnelle du Groupe.
► Résultat Net Part du Groupe
Au premier semestre 2026, le Résultat Net Part du Groupe atteint 2 482 millions de dirhams, en forte baisse par rapport à la même période en 2025, qui avait enregistré des recettes exceptionnelles dans le cadre de l’accord conclu avec Wana Corporate. Hormis cet impact, les performances nettes du Groupe en 2026 affichent une hausse de 8,1%.
► Investissements
Les investissements hors fréquences et licences représentent 17,6% des revenus du Groupe à fin juin 2026, en ligne avec les perspectives annuelles.
► Cash Flow
Les flux nets de trésorerie opérationnels (CFFO) s’établissent à 4 605 millions de dirhams, en amélioration de 3,9% par rapport à la même période de 2025, sous l’effet de la hausse de l’EBITDA.
À fin juin 2026, la dette nette(7) consolidée du Groupe s’établit à 18 194 millions de dirhams et reste au niveau maitrisé de 0,9 fois l’EBITDA annualisé.
La croissance du chiffre d’affaires des activités au Maroc se poursuit, et affiche une hausse de 2,2% au premier semestre 2026, à 9 405 millions de dirhams. Cette croissance est tirée à la fois par les revenus des activités Mobile (+1,4%) et Fixe (+4,5%) qui profitent toujours de l’essor de la Data Fixe (+12,3%) et de la Data Mobile (+20,2%).
Le résultat opérationnel avant amortissement (EBITDA) du premier semestre 2026 s’établit à 5 168 millions de dirhams. Il progresse de 2,2% par rapport à la même période de l’année précédente et permet de maintenir une marge d’EBITDA au niveau élevé de 55,0%.
Le résultat opérationnel (EBITA) s’élève à 3 496 millions de dirhams, en baisse par rapport au premier semestre 2025, qui intégrait les produits relatifs au litige Wana. Hormis cet élément non récurrent, l’EBITA augmente de 8,4%.
Les flux nets de trésorerie opérationnels (CFFO) au Maroc s’établissent à 2 479 millions de dirhams, en baisse de 8,2%, en raison notamment du paiement d’une partie des équipements liés au déploiement de la 5G intervenu au premier trimestre 2026.
A fin juin 2026, les activités du Groupe à l’International ont réalisé un chiffre d’affaires de 10 147 millions de dirhams, en hausse de 7,5%. Cette hausse est tirée par l’accroissement de l’usage Data Mobile (+12,5%) et les activités Mobile Money (+18,2%) qui compensent la baisse de la voix et des revenus de l’entrant international.
Au cours du premier semestre 2026, le résultat opérationnel avant amortissements (EBITDA) s’établit à 4 375 millions de dirhams, en forte hausse de 8,7% grâce à l’amélioration du taux de marge brute et la maîtrise des coûts opérationnels. La marge d’EBITDA s’élève à 43,1%, en hausse de 0,5 pt.
Sur la même période, le résultat opérationnel (EBITA) s’élève à 2 191 millions de dirhams, en hausse de 4,2%, grâce principalement à la progression de l’EBITDA et malgré l’augmentation de la charge d’amortissement liée aux investissements.
Les flux nets de trésorerie opérationnels (CFFO) des activités à l’international ressortent à 2 126 millions de dirhams, en hausse de 22,7%.
