Position Extérieure Globale : une situation nette débitrice de 672,3 Mds DH à fin décembre 2024

Les statistiques du commerce extérieur et les comptes internationaux du Maroc, notamment, les comptes trimestriels de la balance des paiements et de la position extérieure globale, sont publiés selon les formes et l’agenda prévus par la Norme Spéciale de Diffusion des Données (NSDD), dont le calendrier est diffusé à l’avance par l’Office des Changes sur son site internet et auprès du Fonds Monétaire International.

Ainsi, au titre de l’année 2024, l’évolution des principaux indicateurs des échanges extérieurs se présente comme suit :

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▪ Au niveau des échanges commerciaux :
Les échanges commerciaux de marchandises enregistrent une hausse tant au niveau des importations qu’au niveau des exportations par rapport à l’année 2023.

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En effet, les importations (Evaluées CAF) augmentent de 6,4% ou +45,5 Mds de DH atteignant une valeur de 761,3 Mds DH en 2024 contre 715,8 Mds DH une année auparavant. De même, les exportations (Evaluées FAB) progressent de 6,1% ou +26,1 Mds DH passant de 430,2 Mds DH en 2023 à 456,3 Mds DH au titre de l’année 2024.

Ainsi, le solde commercial affiche un déficit en hausse de 6,8% ou 19,4 Mds DH se situant à 304,9 Mds DH contre 285,5 Mds DH en 2023. Le taux de couverture, quant à lui, reste quasiment stable (59,9% contre 60,1%).

▪ Au niveau du compte courant :

Au terme de l’année 2024, les résultats de la balance des paiements font ressortir un déficit du compte des transactions courantes de 18,5 Mds DH contre 15,5 Mds DH en 2023, en augmentation de 19,4% ou 3 Mds DH.

Cette évolution résulte principalement du creusement du déficit des biens, qui s’est établi à -270,1 Mds DH contre -254,3 Mds DH en 2023, affichant une hausse de 15,8 Mds DH. De même, le déficit du revenu primaire s’est légèrement accentué, atteignant -23,7 Mds DH en 2024 au lieu de -22,8 Mds DH en 2023.

En revanche, le solde excédentaire des échanges de services s’est davantage consolidé, passant de +130,8 Mds DH en 2023 à +138,2 Mds DH en 2024, tandis que l’excédent du revenu secondaire a atteint +137,1 Mds DH contre +130,8 Mds DH en 2023.

Le volume des transactions courantes s’est accru pour atteindre 1.675,9 Mds DH, en progression de 7,1 % ou +111,8 Mds DH par rapport à l’année précédente (soit 1.564,1 Mds DH). Cette évolution positive s’explique par les hausses concomitantes tant des recettes courantes (828,7 Mds DH contre 774,3 Mds DH en 2023) que des dépenses courantes (847,2 Mds DH contre 789,8 Mds DH).

▪ Au niveau des investissements internationaux :

Les résultats de la Position Extérieure Globale à fin décembre 2024 tiennent compte des nouvelles adaptations méthodologiques recommandées dans le cadre du programme Pays Maroc-OCDE durant ses deux phases :

• Les titres de participations sont évalués au prix de marché en application de la méthode des ratios de capitalisation boursière, explicitée dans le BPM6 et la BMD4 et qui consiste à estimer la valeur de marché des actions non cotées par référence à celle des actions cotées, en tenant compte du secteur d’activité et des différences de liquidité entre les deux types de titres.
• Les biens immobiliers, dont les encours font partie de la position d’investissements directs, sont valorisés aux prix de marché estimés par application des coefficients annuels servant au calcul des impôts au titre des profits immobiliers.
• Les instruments de dette de la catégorie « Investissements directs » ont fait l’objet de retraitements en vue d’affiner davantage le stock initial historique de ladite rubrique.
• Les crédits commerciaux entre affiliés faisant partie initialement des crédits commerciaux de la catégorie fonctionnelle « autres investissements », sont, désormais, enregistrés au niveau de la composante instruments de dette des « investissements directs ».

A fin décembre 2024, la Position Extérieure Globale fait ressortir une situation nette débitrice de 672,3Mds DH contre -683,2Mds DH à fin septembre 2024. Cette situation résulte de la progression des avoirs financiers de 14,2 Mds DH conjuguée à une légère hausse de l’encours des engagements financiers (+3,3 Mds DH).