Marché monétaire : quasi-stabilité du déficit de liquidité bancaire (BKGR)
Au terme de cette semaine, le déficit de liquidité bancaire se stabilise à -83,48 Mds de DH (vs. -82,99 Mds de DH une semaine auparavant).
Cette évolution tient compte de la baisse des avances à 7 jours de -5 180 MDH à 36 190 MDH. Concernant les placements du Trésor, ces derniers ressortent en légère hausse comme l’indique l’encours quotidien maximal de 6 700 MDH au 07 juin (vs. un encours quotidien maximal de 6 025 MDH courant période précédente).
Enfin, le TMP se stabilise toujours à 1,500% tandis que le MONIA ressort en baisse à 1,434% contre 1,438% à la fin de période précédente.
Durant cette semaine, le Trésor a effectué deux levées d’un total de 2 500 MDH sur les lignes 13 semaines et 52 semaines pour des montants respectifs de 600 MDH et 1 900 MDH et au taux limite de 1,5200% et 1,8676% respectivement.
Dans ce sillage, la courbe des taux primaires ressort en très léger affermissement sur ces maturités avec une progression de +1,0 pbs et +1,2 pbs.
Durant la semaine écoulée, la volumétrie globale enregistrée sur le Marché secondaire a poursuivi sa tendance haussière s’établissant à 21,8 Mds de DH (vs. 16,9 Mds de DH une semaine auparavant) polarisée à hauteur de 40% par les échanges sur les maturités long-terme.
Concernant la courbe secondaire, les plus fortes variations ont été enregistrées (i) à la baisse sur la ligne 20 ans (-3,2 pbs à 2,94%) et (ii) à la hausse sur la ligne 15 ans (+5,8 pbs à 1,99%).
Sur la prochaine période, Bank Al-Maghrib devrait diminuer à nouveau son intervention sur le Marché monétaire avec l’injection de 34,72 Mds de DH sous forme d’avances à 7 jours contre 36,19 Mds de DH la semaine précédente.
L’évolution à court terme des taux primaires va dépendre des décisions que devrait prendre le prochain conseil de Bank Al-Maghrib prévu le 21 juin 2022 même si et, selon toute vraisemblance, on s’acheminerait vers un statu-quo.
