Sociétés cotées : la sortie de crise prend forme (CDG Capital Insight)
CDG Capital Insight a rendu public son rapport sur les conclusions découlant de l’analyse des réalisations financières des sociétés cotées au titre du 1er semestre écoulé.
Les analystes estiment que la reprise de l’activité économique soutient l’activité des sociétés cotées à la Bourse de Casablanca. Le chiffre d’affaires semestriel publié des sociétés cotées à la bourse de Casablanca, ressort en hausse de 7,6% se situant à 127,0 Mds de DH, soutenue par la reprise économique à l’échelle nationale.
Cette reprise, concerne la majorité des sociétés cotées, cependant celle-ci est plus prononcée dans certains secteurs.
Les sous-secteurs Auto, Matériaux de construction et Energie sont les premiers contributeurs à cette amélioration. « Toutefois, cette hausse a été limitée par la baisse du chiffre d’affaires de Maroc Telecom de 543 MDH, à 17,8 Mds de DH suite au recul des activités mobiles au Maroc. L’activité d’exploitation a connu une amélioration de 56,3% à 27,0 Mds de DH à fin Juin 2021 ».
Cette hausse est due principalement à l’évolution du sous-secteur Banques, suite à la baisse du coût du risque.
L’amélioration de l’activité opérationnelle concerne la majorité des secteurs cotés, excepté le secteur Mines. Suite à la hausse des coûts de production, le secteur Minier a réalisé un résultat opérationnel en baisse de 224,5 MDH soit un repli de 57,3% comparé au S1 2020. La marge opérationnelle est passée de 14,7% au S1 2020 à 21,3% au premier semestre de l’année en cours, soit +6,6pts.
Le résultat net des sociétés composant le MASI affiche une hausse importante de 117,5% à 14,9 Mds de DH au S1-2021 par rapport au S1 2020 qui a été impacté par la crise sanitaire et par la contribution des sociétés cotées au Fonds spécial pour la gestion de la pandémie Covid-19.
Les marges nettes des sociétés du MASI se sont nettement améliorées de 5,9 points passant de 5,8% au S1-2020 à 11,8% au S1-2021, un niveau inférieur à celui enregistré au S1 2019, soit 12,5%.
Au premier semestre, le marché central a drainé 19,5 Mds de DH d’actions échangées, contre 21,2 Mds de DH au cours de la même période de l’année 2020, ainsi qu’un PER moyen de 26,6x. le 1er semestre de l’année 2021 a enregistré par ailleurs une sortie nette de fonds étrangère de 1305 MDH. Toutefois, les OPCVM affichent une position nette acheteuse de l’ordre de 2026 MDH.
Les investisseurs se sont penchés principalement vers le secteur Finance et essentiellement les banques au premier semestre de l’année 2021.
