Marché primaire : le Trésor adjuge le 10 ans à la hausse
Sur le marché secondaire, cette semaine, le volume transigé ressort en baisse de -75,3% à 1 756 MDH (vs. 7 096 MDH la période précédente) et a été accaparé à hauteur de 65% par les maturités court-terme. A l’image de la courbe primaire, les principales variations ont été enregistrées sur la maturité 10 ans (+29,7 pbs) et la ligne 15 ans (+11,7 pbs).
Durant la semaine passée, le déficit de liquidité bancaire s’est allégé de -23,7% à -80,5 Mds de DH (contre -105,4 Mds de DH une semaine auparavant) au moment où les avances 7 jours de la Banque Centrale augmente de 10 Mds de DH.
Parallèlement, le Trésor commence à diminuer le niveau des placements de ses excédents affichant un encours maximal quotidien de 36,3 Mds de DH (vs. 43,3 Mds de DH la période précédente). Dans ces conditions, le TMP se stabilise à 2,50% tandis que le MONIA baisse à 2,418%.
Lors de la dernière séance d’adjudication, le Trésor a effectué une levée d’un montant total de 5,1 Mds sur (i) la 2 ans au taux limite -TL- de 3,8690% et (ii) la 10 ans au TL de 4,5783%. Les nouveaux taux primaires des lignes 2 ans et 10 ans ressortent ainsi à 3,772% (-0,7 pbs) et 4,550% (+35 pbs) respectivement.
Sur le marché secondaire, cette semaine, le volume transigé ressort en baisse de -75,3% à 1 756 MDH (vs. 7 096 MDH la période précédente) et a été accaparé à hauteur de 65% par les maturités court-terme. A l’image de la courbe primaire, les principales variations ont été enregistrées sur la maturité 10 ans (+29,7 pbs) et la ligne 15 ans (+11,7 pbs)
Sur la prochaine période, BAM devrait diminuer son intervention sur le Marché monétaire avec l’injection de 39,8 Mds de DH seulement sous forme d’avances à 7 jours contre 44,1 Mds la semaine précédente.
S’agissant des prévisions obligataires, le marché devrait traverser une période d’accalmie en attendant la prochaine réunion du Conseil de la Banque Centrale en mars devant apporter davantage de visibilité aux investisseurs. ( Avec BKGR)
