Marché monétaire : accalmie en attendant le prochain Conseil de BAM
Au terme de cette semaine, le marché monétaire enregistre un allègement du déficit de liquidité bancaire, une nouvelle baisse du 2 ans sur le marché primaire et une orientation à la baisse sur le marché secondaire.
Au terme de la semaine écoulée, le déficit de liquidité bancaire moyen recule de -1,6% à -155,4 Mds de DH au moment où les avances 7 jours de la Banque Centrale se hissent de +3,8 Mds de DH pour s’établir à 62 Mds de DH.
A contrario, les placements du Trésor baissent avec un encours quotidien maximal de 19,80 Mds de DH (vs. un encours quotidien maximal de 27,05 Mds de DH lors de la période précédente).
Dans ces conditions, le TMP se fixe à 2,75% tandis que le MONIA recule à 2,700%.
Par ailleurs, lors de la dernière séance d’adjudication, 2 levées ont été effectuées sur les lignes 13 semaines et 2 ans pour un montant de 1.000 MDH (un taux de satisfaction de 31%) et au TL de 2,3900% et de 2,7843% respectivement.
Suite à cette opération, le taux primaire des maturités 13 semaines et 2 ans ressortent en contraction de -10,0 pbs à +2,390% et de -0,9 pbs à 2,781% respectivement.
Sur le marché secondaire, les taux affichent une tendance globalement en baisse. Les plus importants replis concernent ainsi la ligne 13 sem (-35,3 pbs) et la ligne 26 sem (-11,8 pbs). A contrario, le
rendement secondaire de la ligne 30 ans ressort en hausse de +1,1 pbs.
Au cours de la prochaine période, BAM devrait légèrement renforcer son intervention sur le Marché monétaire, portant le volume de ses avances à 7 jours à 62,6 Mds de DH, contre 62 Mds de DH lors de la période en cours, selon BKGR.
En l’absence de besoins importants pour cette fin d’année et dans l’expectative de la confirmation d’un assouplissement monétaire de la part de la Banque Centrale en décembre, le Trésor se met en stand-by pour le moment dans un contexte global de consolidation des taux à la baisse, conclut la même source.
