Marché monétaire : léger creusement du déficit de liquidité bancaire
Au terme de la semaine écoulée, le déficit de liquidité bancaire moyen s’est creusé légèrement de +0,52% à -169,2 Mds de DH au moment où les avances 7 jours de la Banque Centrale reculent de -2,47 Mds de DH pour s’établir à 49,25 Mds de DH. De leur côté, les placements du Trésor augmentent avec un encours quotidien maximal de 52,2 Mds de DH (vs. Un encours quotidien maximal de MAD 51,1 Md lors de la période précédente). Enfin, le TMP régresse à 2,25% au même moment où le MONIA recule légèrement à 2,211%.
Sur le marché primaire, BKGR relève un faible taux de satisfaction sur la séance CT. En effet, lors de la dernière adjudication, le Trésor a effectué deux levées d’un montant de 200 MDH, soit 7% du montant proposé de 2.960 MDH. Ces levées ont porté sur la maturité 52 semaines avec un taux limite de 2,2206% et sur la maturité 2 ans avec un taux limite de 2,3673%, induisant des baisses respectives du taux primaire de ces maturités de -9,3 pbs et de -6,6 pbs.
Sur le marché secondaire, les taux ressortent globalement en baisse, notamment sur la partie court et moyen terme de la courbe ; Les plus fortes variations enregistrées ayant concerné les lignes 52 semaines (-5,55 pbs), 26 semaines (-1,63 pbs) et la ligne 13 semaines (-0,88 pbs).
Au cours de la prochaine période, BANK AL-MAGHRIB devrait poursuivre la réduction de son rythme de son intervention sur le Marché monétaire, fixant ainsi le volume de ses avances à 7 jours à 48,9 Mds de DH contre 51,72 Mds de DH précédemment, selon BKGR.
Pour ce qui est des prévisions obligataires, selon BKGR, l’importance des placements du Trésor couplé au niveau moindre de ses levées sur le Marché primaire attestent de sa relative aisance et ce, quelques semaines seulement après la sortie réussie à l’international du Maroc.
Compte tenu des faibles tombées attendues d’ici juin, le Marché des taux devrait ainsi demeurer relativement plat toutes choses étant égales par ailleurs.
