Avoirs Officiels de réserve : 433,3 Mds de DH à fin novembre
Entre le 27 novembre et le 3 décembre 2025, le dirham s’est apprécié de 0,4% face au dollar américain et s’est déprécié de 0,4% vis-à-vis de l’euro. Au cours de cette période, aucune opération d’adjudication n’a été réalisée sur le marché des changes. Au 28 novembre, les avoirs officiels de réserve se sont établis à 433,3 Mds de DH, en hausse de 0,2% d’une semaine à l’autre et de 17,2% en glissement annuel.
Sur le marché monétaire, au cours de la période allant du 27 novembre au 3 décembre 2025, le volume des opérations de Bank Al-Maghrib s’est chiffré à 145,8 Mds de DH en moyenne quotidienne.
Il se répartit entre des avances à 7 jours pour un montant de 70,8 Mds de DH, des pensions livrées à plus long terme pour un montant de 42,5 Mds de DH et des prêts garantis pour un montant de 32,4 Mds de DH. Sur le marché interbancaire, le volume quotidien moyen des échanges est passé à 6 Mds de DH et le taux interbancaire s’est situé à 2,25%. Lors de l’appel d’offres du 3 décembre (date de valeur le 4 décembre), la Banque a injecté un montant de 71,9 Mds de DH sous forme d’avances à 7 jours.
Lors de l’adjudication du 2 décembre, le Trésor a retenu 3 Mds de DH sur un montant total proposé de 5,4 Mds de DH. Les souscriptions ont porté en totalité sur la maturité de 2 ans au taux de 2,58%. Tenant compte d’un remboursement d’un montant de 200 MDH, durant la période allant du 4 au 10 décembre 2025, l’encours des bons du Trésor devrait s’établir au 10 décembre à 820,8 Mds de DH.
Pour ce qui est des indicateurs boursiers, au cours de la période allant du 27 novembre au 3 décembre 2025, le MASI s’est replié de 0,9%, ramenant sa performance depuis le début de l’année à 24,4%. Ce recul reflète notamment des baisses de 1,8% de l’indice du secteur des « Bâtiments et matériaux de construction », de 2,9% pour celui des « Services de transport », de 0,6% pour les « Banques », de 2,3% pour la « Participation et promotion immobilières » et de 1,4% pour les « Télécommunications ».
En revanche, les indices de l’ « Electricité » et des « Boissons » ont affiché des progressions respectives de 5,5% et 7,9%. Pour ce qui est du volume hebdomadaire des échanges, il est revenu, d’une semaine à l’autre, de 1,5 Md de DH à 1,2 milliard, réalisé principalement sur le marché central actions.
