Flexibilisation du régime de change : une phase pilote du ciblage d’inflation prévue en 2026
Bank Al-Maghrib (BAM) prévoit de lancer, en 2026, une phase pilote du ciblage d’inflation, dans le cadre d’une transition graduelle et prudente vers un régime de change plus flexible, a annoncé, mardi à Rabat, le Wali de BAM, Abdellatif Jouahri.
La première phase de la flexibilisation du régime de change, relative à sa libéralisation, sera suivie par le ciblage d’inflation, dont 2026 constituera une année d’essai et ce, avec l’appui technique du Fonds monétaire international (FMI), de la Banque mondiale et de banques centrales partenaires ayant déjà adopté ce cadre de politique monétaire, a expliqué Jouahri lors d’un point de presse tenu à l’issue de la 4ème et dernière réunion trimestrielle de 2025 du Conseil de BAM.
L’application effective du ciblage d’inflation interviendra de manière graduelle à partir de 2027, a-t-il précisé, insistant sur la nécessité pour l’ensemble des opérateurs économiques de bien comprendre les implications de la flexibilisation qui se fera progressivement, avec une étape intermédiaire.
S’agissant de la fréquence des réunions du Conseil de BAM dans le cadre de ce futur ciblage, Jouahri a indiqué que les textes de 2019 prévoyaient initialement un nombre de réunions supérieur aux quatre réunions trimestrielles actuelles. Toutefois, la disponibilité limitée de données statistiques actualisées à un rythme plus rapproché ne permet pas, à ce stade, d’aller au-delà de ce format, a-t-il noté.
Dans ce contexte, le Wali de BAM a relevé que la priorité porte sur le renforcement et l’amélioration de la statistique nationale, afin de la rendre plus fiable, plus granulaire et plus disponible dans le temps.
En attendant, la Banque centrale continuera de s’appuyer sur les réunions trimestrielles du Conseil, complétées, si nécessaire, par des réunions exceptionnelles, sans exclure une évolution du rythme des réunions à l’avenir lorsque les conditions le permettront, a-t-il conclu.
Le ciblage d’inflation est un cadre de politique monétaire où la banque centrale déclare une cible explicite d’inflation et s’engage à l’atteindre à moyen terme, comme priorité ultime de la conduite de sa politique monétaire.
