Liquidité bancaire : le déficit se creuse de +6,55%
Au terme de la période allant du 05 mars au 12 mars 2026, le déficit de liquidité bancaire moyen se creuse à -146 Mds de DH (+6,55%) au moment où les avances 7 jours de la Banque Centrale augmentent de +3,7 Mds de DH pour s’établir à 56,4 Mds de DH.
De leur côté, les placements du Trésor baissent avec un encours quotidien maximal de 6,7 Mds de DH (vs. 7,3 Mds de DH la semaine précédente). Enfin, le TMP reste stable à 2,250%, tandis que le MONIA augmente pour atteindre 2,240%.
Lors de la dernière adjudication, le Trésor a levé un montant total de 2,5 Mds de DH, soit 33% du montant initialement proposé de 7,7 Mds de DH.
Ces levées concernent les échéances 52 semaines et 5 ans avec des taux limites respectifs de 2,3954% et de 2,9272%, entraînant une hausse du taux primaire de la maturité 52 semaines de +7,6 pbs et un repli de celui de la maturité 5 ans de -2,2 pbs.
Durant la période passée sous revue, le marché secondaire semble toujours sous pression comme l’indique les hausses sur les maturités 10 ans (+4,27 pbs), 15 ans (+4,03 pbs) et 2 ans (+3,51 pbs).
Prévisions monétaires
Au cours de la prochaine période, Bank Al-Maghrib devrait augmenter le rythme de ses interventions sur le Marché monétaire fixant ainsi le volume de ses avances à 7 jours à 60,5 Mds de DH contre 56,4 Mds de DH précédemment, relève BKGR.
Prévisions obligataires
Dans une conjoncture ponctuée par une demande abondante mais une allocation resserrée, le Trésor oriente clairement ses interventions vers les échéances les plus sollicitées, laissant certaines maturités en retrait. Cette configuration où les ajustements observés relèvent davantage d’une respiration technique que d’un durcissement durable contribue à un aplatissement progressif et à un climat de transition ordonnée.
À l’autre extrémité de la courbe, les maturités longues demeurent dans une posture d’attentisme ; Le marché scrutant les signaux à venir avant de réengager clairement ses positions dans un environnement encore guidé par les arbitrages du Trésor et la recherche d’un nouvel équilibre.
