Les distributeurs de gasoil ont anticipé la hausse de 2 DH de plus de trois semaines

Rappel d’évènements :

• Le 05 Mars 2026 sur la télévision BFM Business, Mme la Ministre de l’Economie et des Finances annonçait qu’il n’y avait « aucune inquiétude à se faire quant à la disponibilité des hydrocarbures« ,
• Le même jour, sur la chaîne de télévision 2M, Mme la Ministre de la Transition Energétique et du Développement Durable (TEDD) expliquait que l’état des stocks était dans une situation normale, soit entre 30 et 60 jours de consommation selon la nature du combustible,
• dans une émission qui sera diffusée par Medi1TV Maghreb le 22 Mars à 21 heures, Mr le Secrétaire Général du MTEDD a annoncé que, le 18 Mars, le stock disponible de gasoil couvrait 53 jours.

Ces trois interventions, ne traitaient que de sécurité d’approvisionnement local et semblaient préparer l’opinion publique à l’idée que nous devrions être heureux d’avoir encore des combustibles dans nos stations-service par les temps qui courent, sans allusion à la hausse des prix prématurée qui allait suivre !

Seulement voilà, si, comme le disait la Ministre de la TEDD, nous avions au moins 30 jours de stock le 05 Mars (même 53 jours au 18 Mars), cela signifierait que le vendredi 27 février, avant l’attaque contre l’Iran, nous avions certainement plus de 30 jours de stock commandé plusieurs semaines plus tôt et déchargé alors que le cours moyen du pétrole[1] était encore sous 70,3 $/baril. Ceci, sans même compter le retard entre les cotations et les livraisons dans les stations-service puisque, depuis 2021, ce sont les cours internationaux de 42 jours plus tôt qui offrent la meilleure synchronisation avec les prix locaux à la pompe[2].

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Alors, si, le 16 Mars, les cuves étaient presque toutes remplies en période d’accalmie des cours avec du gasoil dont l’écart type sur les 6 semaines précédentes n’était que ±2.5% autour d’une moyenne, assez basse, de 690 $/tonne (et pétrole à 66 $/Baril avec écart type moyen de ±2.5%), pourquoi, le 16 Mars, s’est-on empressé d’augmenter les prix de 2 Dh/litre, soit +18% ? – La réponse est simple : pour se partager près de 700 MDh/mois pour chaque Dirham de bénéfice supplémentaire, parfaitement légal comme Mme la Ministre de la TEDD l’a implicitement pointé en rappelant la libéralisation du secteur de 2015.

 DONNÉES DE BASE UTILISÉES 

Les cours moyens du pétrole¹ sont extraits de références internationales donnés en US$/baril[3], de même que ceux du gasoil (GO) à basse teneur en soufre (LS) donnés en US$/tonne[4]. L’évolution du taux de change, en Dh/US$, est, quant à elle, compilée à partir des données extraite du site web de Bank Almaghrib[5].

Figure 1 Cours du gasoil 42 jours avant (rouge), son prix TTC à Casa et le taux de change (bleus)

La Figure 1 montre les données de base de cet article, relevées tous les lundis, mais quotidiennement depuis la première cotation (02 Mars 2026) qui a suivi l’attaque israélo-américaine contre l’Iran du 28 Février :

• le prix moyen TTC du gasoil à Casablanca, (courbe bleue rapportée à l’échelle de gauche),
• le taux de change du Dollar US⁵ (ronds bleus rapportée à l’échelle de gauche),
• le cours de la tonne de gasoil à faible teneur en soufre⁴ 42 jours avant les dates du graphique (courbe rouge, rapportée à l’échelle de droite).

Lundi 16 Mars 2026, le cours du gasoil (GO) à faible teneur en soufre (LS) pointait à 1’174 US$/tonne !

 CONSTATS CHIFFRÉS IMPORTANTS ET COMMENTAIRES  

La Figure 2 montre :

• l’évolution du prix TTC du gasoil constatée à Casablanca (courbe bleue et échelle de gauche),
• l’évolution du cours international du gasoil converti en en Dh/l (courbe rouge et échelle de droite).

Sur la courbe rouge de cette Figure 2 on voit que :

• la conversion du cours international du gasoil à basse teneur en soufre du Lundi 09 Mars 2026 de 1’125 US$/tonne se convertit à 8.80 Dh/litre,
• sans spéculation, cette valeur ne devrait impacter les prix que 6 semaines plus tard, le 20 Avril 2026 mais l’agrandissement dans le graphique inséré montre bien une anticipation de plus de 3 semaines.

Figure 2 Prix TTC par litre à Casablanca (bleu, gauche) et cours convertis en Dh/l (rouge, droite)

Pour retrouver, dans les données historiques, un cours converti proche de 8.80 Dh, il faut remonter :

• au Lundi 26 Décembre 2022, en phase descendante des cours, date à laquelle le prix TTC du gasoil à Casablanca était à 14.15 Dh/litre (courbe bleue),
• au Lundi 23 Mai 2022, en phase ascendante des cours, date à laquelle le prix TTC du gasoil à Casablanca était à 14.35 Dh/litre (courbe bleue).

La pratique du FIFO (« First In, First Out ») consiste à vendre d’abord les achats les plus anciens. Deux poids, deux mesures : pourquoi explique-t-on le retard à baisser les prix en phase de baisse des cours par la pratique du FIFO alors qu’on ne la pratique pas en phase de hausse des cours ?

Sans spéculation, le prix du gasoil à Casablanca ne devait pas dépasser 14 Dh TTC avant fin Avril 2026, maintenant que la hausse a été anticipée, les prix dépasseront sans doute cette barre avant cette échéance.

Le gouvernement n’a pas agi pour éviter les spéculations illégales dans la distribution des combustibles durant la crise de 2022 et on ne peut donc pas se fier à lui pour protéger l’économie et le pouvoir d’achat marocains contre les promesses « juteuses » de 2026. Au lieu de réguler les prix à un terme raisonnable, la décision rapide de subventionner les transporteurs va venir socialiser une partie des pertes pour faire passer la pilule de la privatisation des bénéfices supplémentaires. Ainsi, plutôt que d’anticiper ce qui est possible, la leçon retenue de 2022 serait donc que l’argent public du contribuable aille financer une partie des marges excédentaires libérées par la hausse prématurée ou la baisse différée des prix ainsi qu’une partie de l’inflation qu’elles vont entraîner. Véritable exploit de gouvernance des finances publiques. Bravo !

Par Amin BENNOUNA (sindibad@uca.ac.ma)

 RÉFÉRENCES  

[1] Moyenne de trois cours : pétrole Brent (Mer du Nord), OPEC (Pays de l’OPEP), WTI (West Texas Intermediate).

[2] Amin Bennouna, « Il est temps de mettre fin à la liberté des prix des combustibles liquides au Maroc« , Webmagazine Ecoactu, 01 Décembre 2025, 01 Décembre (2025), https://ecoactu.ma/temps-de-mettre-fin-a-la-liberte-des-prix/

[3] The Source N°1 for Oil & Energy News, « Oil Prices« , https://oilprice.com/oil-price-charts/#prices

[4] Ship & Bunker, « Rotterdam Bunker Prices« , https://shipandbunker.com/prices/emea/nwe/nl-rtm-rotterdam#LSMGO

[5] Site web de Bank Almaghrib, https://www.bkam.ma/Marches/Principaux-indicateurs/Marche-des-changes

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