Attijariwafa Bank : un objectif de cours propulsé à 932 DH et un potentiel de +35% (BKGR)
La recommandation d’achat du titre Attijariwafa Bank est confirmée avec un nouvel objectif de cours fixé à 932 DH, représentant un potentiel de hausse (upside) de +34,9% par rapport au cours de clôture de 691,1 DH (au 23/09/2026). Portée par une agressivité commerciale payante et une dynamique de croissance externe prometteuse, la première banque du pays s’impose comme une valeur incontournable du marché financier marocain.
Une dynamique commerciale agressive et maîtrisée
Attijariwafa Bank surperforme nettement son secteur en captant l’accélération du cycle d’investissement au Maroc. Les indicateurs clés du premier semestre 2026 témoignent de cette vigueur :
- Crédits à l’équipement : une progression spectaculaire de +36%, atteignant 142 Mds de DH.
- Financements aux entreprises : une hausse de +14% (à 227 Mds de DH), soit près du double de la moyenne sectorielle qui plafonne à +8,2%.
- Profil de risque : une amélioration notable avec un taux de contentieux qui reflue à 6,6% (contre 7% en 2025) et un coût du risque en baisse continue.
L’Afrique et les grands chantiers comme moteurs de croissance
Les analystes maintiennent leur optimisme pour les mois à venir en s’appuyant sur les relais de croissance internes et régionaux du Groupe :
- La Coupe du Monde et l’infrastructure :Le segment Corporate sera largement soutenu par les grands chantiers nationaux, l’essor des énergies renouvelables et les industries exportatrices.
- La rentabilité internationale : La Banque de détail à l’international démontre une efficacité redoutable, générant 33,4% du PNB consolidé tout en ne représentant que 23,8% du total bilan.
- Reprise de la croissance externe : Forte d’un niveau de fonds propres confortable, marqué par un ratio Tier 1 de 12,0% (bien au-dessus du minimum réglementaire de 9%), la banque dispose de la flexibilité nécessaire pour envisager de nouvelles acquisitions en Afrique subsaharienne.
Avec une capitalisation boursière qui s’établit à 148 684 MDH pour un flottant de 20,5%, Attijariwafa Bank valide solidement son statut de valeur de rendement et de croissance pour les investisseurs.
