BAM : la masse monétaire franchit 2.237 Mds de DH, portée par un crédit bancaire en pleine accélération
La dynamique monétaire s’est renforcée au Maroc en septembre 2026. La masse monétaire (M3) a progressé de 12,2 % sur un an pour atteindre 2.237,9 Mds de DH, contre une hausse de 11,9 % un mois auparavant. Cette accélération reflète principalement la vigueur du crédit bancaire au secteur non financier, dont la croissance est passée de 10,4 % à 11,2 %.
Le financement de l’économie continue ainsi de gagner en intensité. Les concours accordés au secteur privé affichent une progression de 9,2 %, contre 7,9 % en août. L’amélioration est particulièrement marquée pour les sociétés non financières privées, dont les encours de crédit augmentent de 13,8 %, tandis que ceux destinés aux ménages progressent de 3,5 %.
Par nature de financement, les crédits à l’équipement demeurent le principal moteur de cette dynamique avec une hausse de 25,5 %, traduisant la poursuite des investissements productifs. Les facilités de trésorerie suivent la même tendance avec une progression de 13,7 %, tandis que les crédits immobiliers et les crédits à la consommation affichent des hausses respectives de 4,5 % et 5,2 %.
La qualité du portefeuille bancaire montre également des signes d’amélioration. La croissance des créances en souffrance a ralenti à 2,3 %, contre 3,7 % le mois précédent. Leur ratio sur l’encours global du crédit bancaire s’est établi à 7,9 %, en recul par rapport aux 8,2 % observés en août.
Du côté des composantes monétaires, les dépôts à vue poursuivent leur accélération avec une progression annuelle de 12,1 %. Les placements en titres d’OPCVM monétaires affichent une croissance encore plus soutenue de 20,7 %, tandis que les comptes à terme retrouvent un rythme positif (+2,3 %) après avoir reculé un mois auparavant. La circulation fiduciaire conserve pour sa part une évolution robuste de 17,5 %.
Les avoirs officiels de réserve demeurent également sur une trajectoire favorable. Leur encours atteint 508,8 Mds de DH, en hausse de 21,2 % sur un an, même si le rythme de progression marque un léger ralentissement par rapport à août.
