Charges et ressources du Trésor : le déficit budgétaire s’établit à 30,1 Mds de DH
La situation des charges et ressources du Trésor à fin mai 2026 fait ressortir un déficit budgétaire de 30,1 Mds de DH, contre 26,7 Mds de DH un an auparavant. Cette évolution reflète une progression des dépenses de 16,6 Mds de DH, supérieure à celle des recettes, qui se sont accrues de 13,3 Mds de DH.
Les recettes, sur une base nettes des remboursements, dégrèvements et restitutions fiscaux, ont affiché un taux de réalisation de 39,6% par rapport aux prévisions de la loi de finances 2026 et ont augmenté de près de 13,3 Mds de DH, soit +8,4%, comparativement à fin mai 2025. Les recettes fiscales ont enregistré un taux de réalisation de 42,5% et une hausse de 11,6 Mds de DH, soit +8% par rapport à fin mai 2025. Les remboursements, dégrèvements et restitutions fiscaux, y compris la part supportée par les collectivités territoriales, ont augmenté de 2,4 Mds de DH, pour atteindre 13,7 Mds de DH.
Les recettes non fiscales ont atteint 13,4 Mds de DH, à fin mai 2026, provenant notamment des produits versés par les établissements et entreprises publics à hauteur de 5,9 Mds de DH (Bank Al-Maghrib : 4,2 Mds de DH, l’Agence Nationale de la Conservation Foncière, du Cadastre et de la Cartographie : 1,5 Md de DH) et des produits divers des ministères (6,5 Mds de DH).
Les dépenses ordinaires se sont élevées à 172,1 Mds de DH à fin mai 2026, affichant un taux d’exécution de 45,4% et une hausse de 18,2 Mds de DH par rapport à fin mai 2025. Cette évolution est attribuable notamment à une hausse des dépenses au titre des biens et services de 16,2 Mds de DH (+12,5%), des intérêts de la dette de 2 Mds de DH (+12,9%). Les charges de la compensation se sont, en revanche situées au même niveau enregistré à fin mai 2025, soit 9,1 Mds de DH.
Les évolutions des recettes et des dépenses ordinaires se sont traduites par un solde ordinaire déficitaire de 679 MDH, contre un excédent de 4,3 Mds de DH un an auparavant. Les dépenses d’investissement ont atteint 51,1 Mds de DH, en hausse de 7,4 Mds de DH (+17%) par rapport à fin mai 2025. Comparativement aux prévisions de la LF 2026, leur taux de réalisation s’est élevé à 44,5%.
Les comptes spéciaux du Trésor ont dégagé un excédent de 21,7 Mds de DH, contre +12,7 Mds de DH à fin mai 2025. Ce solde est attribuable, à hauteur de 17,7 Mds de DH, aux comptes d’affectation spéciale et, à hauteur de 4,4 Mds de DH, aux comptes de dépenses sur dotations.
Compte tenu de ces évolutions et d’une réduction des opérations en instance de 7 Mds de DH, la situation des charges et ressources du Trésor dégage un besoin de financement de 37,1 Mds de DH, contre 44,6 Mds de DH un an auparavant. Les mobilisations nettes se sont stabilisées autour de 22,2 Mds de DH sur le marché domestique, tandis que les emprunts extérieurs nets se sont établis à moins de 21,1 Mds de DH.
Le flux de l’endettement intérieur recouvre des souscriptions pour un montant de 63,5 Mds de DH et des remboursements en principal pour 41,3 Mds de DH. Celui de l’endettement extérieur comprend des tirages de 32,7 Mds de DH, y compris 23,7 Mds de DH mobilisés sur le marché financier international, ainsi que des amortissements de 11,6 Mds de DH.
