La guerre menée par les États-Unis et Israël contre l’Iran, qui entre désormais dans son huitième mois, ainsi que son impact inflationniste, domineront l’ordre du jour et relégueront au second plan les discussions lors des assemblées annuelles du Fonds monétaire international (FMI) et de la Banque mondiale, organisées pour la première fois en trois ans hors de Washington.
La directrice générale du FMI, Kristalina Georgieva, a déclaré dimanche soir à Reuters, lors d’une visite du Queen Sirikit National Convention Center, d’une superficie de 300 000 mètres carrés, que 18 000 personnes étaient inscrites aux réunions, soit 4 000 de plus que lors des dernières assemblées organisées hors du siège, au Maroc, en octobre 2023.
Plusieurs ministres des finances absents
Le secrétaire américain au Trésor, Scott Bessent, figurera notamment parmi les absents. Il a délégué deux hauts responsables pour le remplacer alors qu’il s’occupe de certains « engagements nationaux », a indiqué un responsable américain. Le président du Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, participera aux réunions et doit prendre part à un événement public avec Georgieva le 16 octobre.
Plusieurs autres ministres des Finances resteront également dans leur pays en raison de leurs obligations liées aux budgets nationaux et aux élections, mais la plupart des banquiers centraux seront présents, a déclaré Georgieva.
La décision de Bessent de ne pas participer à cette réunion très médiatisée ni à celle du Groupe des Vingt (G20) grandes économies, que les États-Unis dirigent cette année, pourrait frustrer ses homologues, alors que les tensions s’accroissent autour de la guerre en Iran, de la lutte menée par l’Ukraine contre l’invasion russe et de la décision des États-Unis d’imposer des sanctions à la Cour pénale internationale (CPI).
Le président de la Banque mondiale, Ajay Banga, a déclaré à Reuters que, si la croissance mondiale avait mieux résisté que prévu lorsque l’Iran a fermé le détroit d’Ormuz, interrompant quelque 20 % de l’approvisionnement pétrolier mondial, les pressions recommençaient à s’accumuler. La flambée des prix du diesel, la hausse des prix des engrais et la menace d’un phénomène météorologique « super » El Niño, qui pourrait selon les experts provoquer 450 000 décès liés à la chaleur, frappent tous en même temps.
Libération des réserves
Les pays du Groupe des Sept (G7) ont accepté de libérer 100 millions de barils de diesel et de pétrole brut issus de leurs réserves d’urgence, sous la pression du président américain Donald Trump, qui souhaite voir baisser les prix de l’essence avant les élections de novembre, à l’issue desquelles son Parti républicain pourrait perdre le contrôle du Congrès.
Vendredi, Trump a annoncé un accord avec la Russie qui permettrait d’approvisionner encore davantage les marchés mondiaux en diesel, ainsi qu’une dérogation temporaire aux sanctions américaines destinées à priver Moscou de recettes pour sa guerre contre l’Ukraine. Cette décision a suscité de vives critiques de la part du président ukrainien Volodymyr Zelenskiy.
Plus de 1 milliard de barils de pétrole ont été libérés, principalement à partir de stocks commerciaux terrestres, depuis le début de la guerre, le 28 février, mais des dirigeants du secteur affirment que les volumes de pétrole stockés et accessibles au marché mondial diminuent, ce qui rend le marché plus fragile et alimente la pression sur les prix.
Banga a déclaré que la Banque ne révisait pas pour l’instant à la baisse ses prévisions mondiales, mais qu’elle suivait attentivement l’évolution de la situation. « Le véritable problème ne tient pas seulement à El Niño ; c’est la combinaison de plusieurs facteurs… Que se passe-t-il avec les prix des engrais ? Qu’en est-il des coûts de l’énergie ? Qu’en est-il de la dette ? C’est l’ensemble de ces éléments qui crée ses propres difficultés », a-t-il déclaré. « Et je pense que cela nous obligera tous à être beaucoup plus prudents quant à ce à quoi nous nous préparons dans les mois à venir. »
Hausse de la dette
La directrice générale du FMI, Georgieva, a lancé une mise en garde similaire dans son traditionnel discours d’ouverture, prononcé la semaine dernière pour présenter les réunions, en déclarant à l’auditoire : « L’hiver arrive. »
Le FMI a laissé entendre que ses prévisions de croissance mondiale de 3 % en 2026 changeraient peu et pourrait relever légèrement sa prévision pour l’année prochaine. Mais certains pays feront l’objet de révisions à la baisse, notamment l’Ukraine, qui entre désormais dans sa cinquième année de guerre contre l’invasion russe, ainsi que les pays du Golfe, frappés par des attaques iraniennes et par une forte baisse de leurs exportations d’énergie.
Une étude du FMI publiée mardi a montré que les fortes flambées des prix des denrées alimentaires et de l’énergie constituaient une source de crises de plus en plus fréquente, faisant augmenter les anticipations d’inflation pour plus longtemps, aggravant la pauvreté et menaçant la stabilité économique.
L’un des principaux casse-tête pour les responsables politiques tient à l’alourdissement de la dette publique, qui pèse sur la croissance et accentue les pressions inflationnistes. Le FMI affirme que la dette publique se situe à son plus haut niveau depuis la Seconde Guerre mondiale et dépassera 100 % du PIB avant 2030.
Les économies avancées, emmenées par les États-Unis, affichent les ratios de dette rapportée au PIB les plus élevés, mais les marchés émergents et les pays à faible revenu sont particulièrement vulnérables face à cette conjonction de difficultés : sorties de capitaux à la recherche de taux américains plus élevés, phénomène El Niño et insuffisance des investissements dans l’intelligence artificielle (IA), qui a atténué les chocs négatifs d’offre aux États-Unis et dans d’autres pays riches.
Les inquiétudes des marchés émergents
Les pays en développement sont particulièrement vulnérables compte tenu de niveaux élevés de dette publique, qui devra être renégociée à des taux d’intérêt plus élevés. Ensemble, ils devront verser 400 milliards de dollars au titre du service de leur dette à des créanciers extérieurs en 2026, tandis que les paiements d’intérêts représentent déjà en moyenne plus de 10 % des recettes.
Au début de la crise du Covid, les dirigeants du G20 avaient annoncé une suspension du paiement du service de la dette pour les pays les plus pauvres, mais les diplomates des pays du G20 affirment que la volonté d’adopter une telle mesure est désormais faible, les niveaux élevés d’endettement et les pressions politiques constituant cette fois des obstacles plus importants.
De nombreux pays à faible revenu s’inquiètent des nouvelles recommandations du FMI concernant les programmes de prêts, qui prévoient moins de réformes, mais des réformes plus profondes, comme condition à l’approbation des financements. Beaucoup craignent que ce changement n’entraîne des mesures d’austérité douloureuses.
« Les pays réduisent déjà leurs dépenses parce que le coût du service de leur dette augmente et en raison des conditionnalités du FMI », a déclaré Iolanda Fresnillo, qui travaille sur la justice de la dette pour Eurodad. « Nous craignons que cet examen de la politique de conditionnalité ne fasse qu’aggraver la situation. »
Selon elle, le Kenya avait évité une restructuration de sa dette en réduisant les dépenses publiques et en tentant d’augmenter les impôts, mais ces changements ont déclenché d’importantes manifestations, notamment parmi les jeunes.
Le FMI risquait de perdre sa crédibilité s’il ne reconnaissait pas la gravité de la crise à laquelle sont confrontés de nombreux pays en développement.
« Tant qu’ils conserveront la structure de gouvernance actuelle, ils deviendront de moins en moins pertinents », a-t-elle déclaré.
Sécurité et finance
Les itinéraires aériens vers Bangkok passent souvent par le Moyen-Orient, ce qui pose des problèmes de sécurité immédiats aux voyageurs du monde entier qui affluent vers la capitale thaïlandaise, une ville animée de 9 millions d’habitants, après les récentes attaques contre des aéroports saoudiens.
Les dernières assemblées annuelles du FMI et de la Banque mondiale organisées hors du siège ont eu lieu au Maroc, quelques jours seulement après que des militants dirigés par le Hamas ont tué 1 200 personnes en Israël, avant que les bombardements israéliens sur Gaza ne fassent plus de 74 000 morts et ne dévastent les villes de l’ensemble du territoire palestinien.
Trois ans plus tard, le lien entre sécurité nationale et finance internationale est évident, même si les responsables financiers avaient à l’époque écarté l’attaque du Hamas, estimant qu’il ne s’agissait pas d’une question économique, a déclaré Josh Lipsky, vice-président chargé de l’économie internationale à l’Atlantic Council.
« Les répercussions mondiales ont évidemment été considérables », a-t-il déclaré. « Ce que nous vivons actuellement avec l’Iran et la fermeture du détroit d’Ormuz est directement lié à ce qui s’est passé il y a trois ans. »
Les responsables politiques doivent devenir plus agiles dans leur réponse aux crises géopolitiques, dans un monde de plus en plus interconnecté, a déclaré Lipsky. « Ils doivent être proactifs et reconnaître qu’ils ne vivent plus dans le monde qu’ils connaissaient. » (Avec Zonebourse)
