Les points saillants de la conjoncture monétaire à fin décembre 2020
La situation économique publiée par BAM fait ressortir que sur le plan monétaire, l’agrégat M3 a clôturé l’année avec une croissance de 5,2% au lieu 8,4% en 2020.
Cette évolution reflète des décélérations de 20,1% à 6,5% de la monnaie fiduciaire et de 10,6% à 7,6% pour les dépôts à vue, avec en particulier des ralentissements de 8,2% de ceux détenus par les entreprises non financières privées et de 6,9% de ceux des ménages, après des hausses respectives 10,9% et de 9,7% une année auparavant.
Après avoir connu une baisse de 9,5% en 2020, les dépôts à terme se sont améliorés de 0,6% en 2021, recouvrant notamment une atténuation de la baisse de ceux des entreprises privées de 17,6% à 1,8% et une accentuation du recul de 6,7% à 8,1% de ceux des ménages.
Pour leur part, les titres des OPCVM monétaires se sont accrus de 15,2% au lieu de 17,1% un an auparavant.
Quant au crédit bancaire, sa progression a décéléré de 4,6% en 2020 à 3% à fin décembre 2021, recouvrant des ralentissements de l’accroissement du crédit destiné au secteur non financier de 4% à 3,4% et celui des prêts au secteur financier de 7,8% à 1%.
Par secteur institutionnel, la croissance des crédits accordés aux entreprises non financières privées est revenue de 4,7% à 4,4% alors que celle des entreprises publiques a marqué une baisse de 13% après une augmentation de 0,7% en 2020.
Quant aux prêts destinés aux ménages, ils se sont accrus de 3,6% au lieu de 4,6% un an auparavant.
Pour ce qui est du besoin de liquidité des banques, il s’est atténué en janvier 2022 à 62,9 milliards de dirhams en moyenne hebdomadaire contre 64,8 milliards en décembre 2021.
Dans ce contexte, les injections de liquidité de Bank Al-Maghrib ont porté sur un montant total de 74,9 milliards, incluant 32,3 milliards à travers les avances à 7 jours, 22,7 milliards sous forme d’opérations de pension livrée et 19,9 milliards via les prêts garantis.
Dans ces conditions, le taux interbancaire s’est établi à 1,50% en moyenne. Sur les autres marchés, les taux des bons du Trésor ont connu des hausses en janvier aussi bien sur le compartiment primaire que secondaire.
Pour les taux de rémunération des dépôts à terme, ils ont enregistré en décembre des hausses mensuelles de 4 points de base à 2,19% pour ceux à 6 mois et de 2 points à 2,53% pour ceux à un an.
En ce qui concerne les taux débiteurs, les résultats de l’enquête de Bank Al-Maghrib auprès des banques relatifs au quatrième trimestre 2021 indiquent une hausse trimestrielle de 9 points de base du taux moyen global à 4,44%.
Par secteur institutionnel, les taux assortissant les prêts aux entreprises ont augmenté de 9 points, avec un accroissement de 18 points pour les prêts aux grandes entreprises et une diminution de 10 points pour ceux aux TPME.
Quant aux taux appliqués aux particuliers, ils ont reculé de 4 points, recouvrant essentiellement une baisse de 4 points pour les prêts à la consommation et une stabilité de ceux appliqués aux crédits à l’habitat.
