Liquidité bancaire : le déficit s’allège à -137 Mds de DH
Au terme de la période allant du 26 février au 05 mars 2026, le déficit de liquidité bancaire moyen s’allège à -137 Mds de DH (-2,60%) au moment où les avances 7 jours de la Banque Centrale diminuent de -1,2 Md de DH pour s’établir à MAD 52,6 Md.
De leur côté, les placements du Trésor baissent avec un encours quotidien maximal de 7,3 Mds de DH (vs. 8,1 Mds de DH la semaine précédente). Enfin, le TMP reste stable à 2,250%, tandis que le MONIA diminue pour atteindre 2,194%.
Sur le marché primaire, lors de la dernière adjudication, le Trésor n’a effectué aucune levée en dépit d’un montant proposé de 1,6 Md de DH.
Durant la période passée sous revue, le marché secondaire assiste à une nouvelle hausse sur les maturités longues comme en témoigne les augmentations observées de +13,55 pbs sur la maturité 10 ans, +10,04 pbs sur la 5 ans et +8,58 pbs sur l’échéance 15 ans.
Au cours de la prochaine période, Bank Al-Maghrib devrait augmenter le rythme de ses interventions sur le Marché monétaire fixant ainsi le volume de ses avances à 7 jours à 56,4 Mds de DH contre 52,6 Mds de DH précédemment, selon BKGR.
La dernière opération du Trésor s’est traduite par une séance totalement neutre, révélant un marché dans une posture d’attente. Cette absence de levées témoigne moins d’un essoufflement de la demande que d’un arbitrage prudent dans un contexte où les conditions de marché se recomposent progressivement.
Le segment court continue de montrer des signes d’apaisement structurel, tandis que les maturités plus longues semblent évoluer dans un cadre d’ajustements techniques plutôt que dans une dynamique de tension durable.
