Liquidité bancaire : le déficit s’allège de -1,22%
Au terme de la période allant du 09 au 16 septembre 2026, le déficit de liquidité bancaire moyen s’allège de -1,22% à -140,4 Mds de DH au moment où les avances 7 jours de la Banque Centrale affichent un recul de -1,1 Md de DH pour s’établir à 54,6 Mds de DH.
Concernant les placements du Trésor, BKGR révèle une diminution avec un encours quotidien maximal de 5,1 Mds de DH (contre 7,4 Mds de DH la semaine précédente). Enfin, le TMP reste stable à 2,250% tandis que le MONIA avance à 2,222%.
ors de la dernière adjudication, le Trésor a levé un montant total de 1,55 Md de DH (soit 28% du montant initialement proposé de 5,5 Mds de DH) sur la maturité 52 semaines avec un taux limite de 2,2373%, induisant une baisse du taux primaires de -1,2 pbs.
Marché secondaire : tendance généralement haussière sur le secondaire
Au cours de la période sous revue, le marché secondaire a évolué dans un sens globalement haussier, avec des remontées de taux sur les maturités 5 ans (+15,38 pbs), 15 ans (+13,35 pbs), 10 ans (+12,24 pbs) et 20 ans (+2,73 pbs). En revanche, les maturités 26 semaines (-1,57 pbs), 30 ans (-0,37 pbs) et 13 semaines (-0,04 pbs) ont enregistré de légères baisses de rendement.
Prévisions monétaires
Au cours de la prochaine période, Bank Al-Maghrib devrait, selon BKGR, diminuer le rythme de ses interventions sur le Marché monétaire, fixant ainsi le volume de ses avances à 7 jours à 54,1 Mds de DH contre 54,6 Mds de DH précédemment.
Prévisions obligataires
Dans un environnement où le statu quo monétaire de Bank Al-Maghrib apparaît largement intégré par le marché pour la réunion du 22 septembre, l’évolution des taux devrait être principalement dictée par les contraintes de financement du Trésor et par le positionnement prudent des investisseurs institutionnels, maintenant ainsi un risque haussier modéré sur les rendements au cours des prochaines séances.
