Liquidité bancaire : le déficit se creuse de 8,47%
Au terme de la semaine écoulée, le déficit de liquidité bancaire moyen s’est creusé de +8,47% à -147,65 Mds de DH au moment où les avances 7 jours de la Banque Centrale avancent de +4,68 Mds de DHpour s’établir à 64,4 Mds de DH.
De leur côté, les placements du Trésor ressortent en légère hausse avec un encours quotidien maximal de 12,8 Mds de DH (vs. un encours quotidien maximal de 12,2 Mds lors de la période précédente).
Enfin, le TMP demeure stable à 2,50% au moment où le MONIA se fixe à 2,49%.
Par ailleurs, lors de la dernière adjudication, le Trésor a levé 4.680 MDH, soit 67% du montant proposé de 6.980 MDH. Les levées ont porté sur les maturités de 26 semaines, 52 semaines et 5 ans, avec des taux limites respectifs de 2,4300%, 2,5894% et 2,8922%. Cette opération a entraîné une hausse des taux primaires de 2 pbs pour la ligne 52 semaines et de +1 pbs pour la maturité 5 ans, tandis que le taux de la ligne 26 semaines a légèrement reculé de -1 pbs.
Sur le marché secondaire, la plus forte variation concerne la maturité 26 semaines, dont le taux recule de -14,74 pbs à 2,44%. En revanche, les rendements des obligations 5 ans et 10 ans progressent respectivement de +1,87 pbs et +1,10 pbs. Enfin, les taux des maturités longues restent globalement stables sur la période analysée.
Au cours de la prochaine période, BANK AL-MAGHRIB devrait augmenter le rythme de son intervention sur le Marché monétaire, fixant ainsi le volume de ses avances à 7 jours à 67,0 Mds de DH contre 64,4 Mds de DH précédemment, selon BKGR.
Pour ce qui est des prévision obligataires, BKGR assure qu’aucune aucune tendance claire ne se dégage en ce début d’année avec une baisse marquée sur certaines maturités courtes tandis que les rendements à moyen et long terme enregistrent une légère hausse.
Cette situation témoigne d’une certaine prudence des investisseurs dans un contexte de surveillance des conditions monétaires et de manque de visibilité. L’orientation future dépendra des décisions prochaines de BANK AL MAGHRIB au moment où la sortie à l’international semble avoir été reportée dans l’attente d’une meilleure fenêtre.
