Marché secondaire : tendance globalement baissière
A l’issue de la semaine écoulée, le déficit de liquidité bancaire moyen s’est allégé de -5,64% se fixant à -150,2 Mds de DH au moment où les avances 7 jours de la Banque Centrale ont augmenté de +3 180 MDH pour s’établir à 49,9 Mds de DH.
Pour leur part, les placements du Trésor ressortent en baisse avec un encours quotidien maximal de 32,8 Mds de DH enregistré le 18 avril 2024 vs.(un encours quotidien maximal de 40,3 Mds de DH lors de la période précédente).
Dans ces conditions, le TMP se stabilise selon les analystes de BKGR à 3,0% tandis que le MONIA avance légèrement à 2,973%.
Lors de la dernière séance d’adjudication, le Trésor a procédé à deux levées sur les lignes 13 semaines et 2 ans pour un montant total de 1,6 Md de DH et aux taux limites respectifs de 2,900% et 3,268%, induisant une inflexion à la hausse respectivement de +5 pbs et +3 pbs au niveau des taux primaires de ces maturités.
S’agissant du marché secondaire, les plus fortes variations ont été enregistrées à la baisse notamment sur la ligne 13 semaines (-13,9pbs) et sur la maturité 26 semaines (-2,8pbs). Le 20 ans gagne, en revanche, +1,9 pbs à 4,23%.
« Sur la prochaine période, BANK AL-MAGHRIB devrait diminuer son rythme d’intervention sur le Marché monétaire avec l’injection de 43,5 Mds de DH sous forme d’avances à 7 jours contre 49,9 Mds de DH une semaine auparavant », rappellent les analystes de BKGR.
Ayant déjà levé 8,5 Mds de DH comparativement à des besoins annoncés pour avril de 10,5 Mds de DH devant permettre de contribuer à faire face à des tombés aux alentours de 12,5 Mds de DH, l’Argentier du Royaume devrait continuer à lever dans les conditions actuelles en toute sérénité.
