Marché monétaire : allègement du déficit de liquidité bancaire (BKGR)
Le déficit de liquidité bancaire s’est allégé de -4,46% pour s’établir à -90,7 Mds de DH au moment où les avances 7 jours se réduisent à 32 Mds de DH. Concernant les placements du Trésor, ces derniers augmentent considérablement avec un encours quotidien maximal de 15.100 MDH au 23 novembre (vs. un encours quotidien maximal de 4 950 MDH courant période précédente).
De son côté, le TMP se stabilise autour de 2,00% tandis que le MONIA s’établit à 1,913%.
Sur le marché secondaire, on note une diminution de la volumétrie. Au terme de la période précédente, la volumétrie globale enregistrée sur le Marché secondaire ressort en baisse à 3,6 Mds de DH (vs. 4,7 Mds de DH une semaine auparavant), polarisée à hauteur de 63% par les échanges sur les maturités court-terme.
Concernant la courbe secondaire, les plus fortes variations enregistrées durant la période passée sous revue (17/11/2022 au 23/11/2022) ont été enregistrées à la hausse sur la ligne 26 semaines (+13,3 pbs à 2,70%) et à la baisse sur la ligne 10 ans (-4,2 pbs à 3,19%).
Sur la prochaine période, BAM devrait augmenter son intervention sur le marché monétaire avec l’injection de 50,9 Mds de DH sous forme d’avances à 7 jours contre 32,1 Mds de DH la semaine précédente.
Dans l’attente des nouveaux produits alternatifs miroités par le Trésor et à l’approche de la réunion de la Banque Centrale devant statuer sur l’orientation du taux directeur, les investisseurs semblent davantage enclins à revenir sur le primaire mais avec une exigence de rendement encore supérieure à l’éventuelle hausse pricée notamment sur les maturités courtes.
