Marché monétaire : creusement du déficit de liquidité bancaire
Au terme de la semaine écoulée, le déficit de liquidité bancaire moyen s’alourdit de +12,39% à -148,46 Mds de DH au moment où les avances 7 jours de la Banque Centrale reculent de -6,87 Mds de DH pour s’établir à 53,3 Mds de DH.
De leur côté, les placements du Trésor ressortent en très forte hausse avec un encours quotidien maximal de 29,4 Mds de DH (vs. Un encours quotidien maximal de 9,3 Mds de DH lors de la période précédente), selon BKGR.
Enfin, le TMP se stabilise à 2,50% au moment où le MONIA recule à 2,44 %.
Sur le marché primaire, lors de la dernière séance d’adjudication, le Trésor a effectué deux levées pour un montant total de 4.865 MDH contre un total proposé de 7.825 MDH, soit un taux de satisfaction de 62%. Ces opérations ont concerné les lignes 5 ans et 15 ans pour des TL respectifs de 2,86% et 3,49% et ont induit une variation des taux primaires de ces maturités de respectivement -7,0 pbs et -8,8 pbs.
Durant la semaine écoulée, les taux secondaires ont enregistré une dynamique globalement baissière ; Les replis les plus marqués ayant concerné les lignes 20 ans (-1,08 pbs), 10 ans (-0,81 pbs) et 30 ans (-0,49 pbs).
Au cours de la prochaine période, Ban al-Maghrin devrait augmenter le rythme de son intervention sur le Marché monétaire, fixant ainsi le volume de ses avances à 7 jours à 57,4 Mds de DH contre 53,3 Mds de DH précédemment.
Toujours selon BKGR, le marché obligataire marocain devrait poursuivre la consolidation à la baisse de sa tendance actuelle soutenue par l’importante levée du Trésor de 7 Mds de DH, dépassant ainsi ses besoins du mois annoncés initialement à 14 Mds de DH. L’expectative d’une sortie à l’international semble toujours suspendue à l’opportunité d’une meilleure fenêtre.
