Marché monétaire : fort creusement du déficit de liquidité
Sur le marché monétaire, on note un important creusement du déficit de liquidité bancaire durant la semaine écoulée. Selon les analystes de BKGR, le déficit de liquidité bancaire a augmenté de près de 20% pour s’établir à 82,1 Mds de DH en moyenne hebdomadaire subissant notamment l’impact de la baisse du solde système des Banques à un moment où les avances à 7 jours de la Banque Centrale ressortent en hausse de 4 190 MDH pour se fixer à 40 860 MDH.
Pour leur part, les placements du Trésor augmentent fortement à 24 370 MDH contre près de 7 000 MDH la semaine précédente. Enfin, le TMP ressort stable à 1,50% tandis que le MONIA baisse fortement à 1,428% contre 1,468% à la fin de période précédente.
Sur le marché secondaire, les analystes évoquent la diminution de la volumétrie. La volumétrie globale enregistrée sur le Marché secondaire ressort en baisse de -2,5 Mds de DH d’une semaine à l’autre pour se fixer à 11,2 Mds de DH avec près de 51% des échanges polarisés sur les maturités long-terme. Pour sa part, la courbe des taux secondaire ressort globalement stable hormis une hausse de +5,2 pbs à 2,18% sur la ligne 5 ans et un repli de -2,3 pbs à 2,89% sur la maturité 20 ans.
En ce qui concerne les prévisions, sur la prochaine période, BAM devrait réduire son intervention sur le marché monétaire avec l’injection de 36,6 Mds de DH sous forme d’avances à 7 jours contre 40,9 Mds de DH la semaine précédente.
Sur le marché obligataire, profitant toujours du règlement de l’acompte de l’IS au terme du premier trimestre de l’année, les pressions sur les Finances Publiques devraient continuer de s’alléger sur la période à venir comme en atteste la hausse des placements du Trésor, la faible levée de l’Argentier du Royaume au cours de cette semaine et la stabilité de la courbe primaire.
Dans ce sillage, la détente sur cette dernière devrait, a priori, se poursuivre lors des prochaines adjudications.
