Marché monétaire : creusement du déficit de liquidité bancaire
Au terme de la semaine écoulée, le déficit de liquidité bancaire moyen se creuse de +6,63% à -158,3 Mds de DH au moment où les avances 7 jours de la Banque Centrale avancent de +1,9 Md pour s’établir à 63,5 Mds de DH.
En parallèle, les placements du Trésor ont considérablement augmenté avec un encours quotidien maximal de 17,3 Mds de DH enregistré le 12 novembre 2024 (vs. un encours quotidien maximal de 13,7 Mds lors de la période précédente).
Dans ces conditions, le TMP se fixe à 2,75% tandis que le MONIA baisse à 2,70%.
Lors de la dernière séance d’adjudication, 3 levées ont été effectuées sur les lignes 26 semaines, 52 semaines et 5 ans pour un total de MAD 1,3 Md et aux taux limites respectifs de 2,5400%, de 2,6836% et de 2,9505%. Ces opérations ont ainsi des baisses respectives de -4 pbs, de -2,3 pbs et de -4,3 pbs sur chacun des taux primaires de ces maturités.
Sur le marché secondaire, les taux ressortent globalement en baisse ; Le plus important repli concerne la ligne 26 semaines (-14,4 pbs). A contrario, les lignes 5 ans et 30 ans ressortent en hausse de +0,6 pbs et +0,2 pbs, respectivement.
Au cours de la prochaine période, BANK AL-MAGHRIB devrait légèrement baisser le rythme de son intervention sur le Marché monétaire, fixant ainsi le volume de ses avances à 7 jours à 63 Mds de DH contre 63,5 Mds précédemment.
S’agissant des prévisions obligataires, le Trésor devrait continuer de marquer le Marché à la baisse profitant vraisemblablement de son aisance actuelle et ce toujours dans l’attente du dernier Conseil de Bank Al-Maghrib en 2024.
