Marché obligataire secondaire : évolution contrastée du 22 au 29 janvier
Le marché obligataire secondaire a connu une évolution contrastée durant la période du 22 au 29 janvier 2026, selon BMCE Capital Global Research (BKGR).
“Durant la période passée sous revue, le marché secondaire évolue de manière contrastée en progressant sur les maturités longues (+2,67 points de base (pbs) pour la maturité 10 ans, +1,49 pbs pour la maturité 5 ans et +0,08 pbs pour la ligne 30 ans)”, explique BKGR dans sa récente note “Fixed Income Weekly”.
À l’inverse, la partie courte de la courbe se déprécie avec des replis notables de -2,9 pbs sur la maturité 2 ans, -1,2 pbs sur l’échéance 52 semaines et -1,17 pbs sur la maturité 26 semaines, poursuit la même source.
Concernant le marché obligataire primaire, le Trésor n’a effectué aucune levée lors de la dernière adjudication, en dépit d’un montant proposé de 10,7 milliards de dirhams, ayant concerné les maturités 26 semaines, 2 ans et 10 ans.
À la suite de cette séance blanche, le marché devrait conserver un biais haussier la semaine prochaine. Cette absence d’allocation traduit notamment une volonté du Trésor de reprendre la main sur la formation des taux et d’éviter une nouvelle poussée des rendements.
Dans ce contexte, la courbe amorce une phase de normalisation soutenue par une offre plus maîtrisée et un positionnement plus sélectif des investisseurs.
