Marché primaire : hausse des taux obligataires en 2022
Les taux obligataires sur le marché primaire ont enregistré en 2022 une hausse causée par un durcissement des conditions de financement du Trésor dans un contexte de forte inflation et de hausses progressives du taux directeur par Bank Al-Maghrib, indique le 10ème rapport annuel sur la stabilité financière.
En moyenne annuelle, les taux moyens pondérés (TMP) des adjudications des bons du Trésor ont enregistré au titre de l’année 2022 des hausses comprises entre 5 et 42 points de base, fait savoir le rapport, publié par Bank Al Maghrib (BAM), l’Autorité de Contrôle des Assurances et de la Prévoyance Sociale (ACAPS) et l’Autorité Marocaine du Marché des Capitaux (AMMC).
Et d’ajouter que par maturités, la hausse a atteint 40 points de base pour les taux des BDT à 52 semaines qui se sont élevés à une moyenne de 1,94%.
La hausse a été plus importante au niveau des taux des BDT à 5 ans qui ont atteint une moyenne de 2,41%, soit +42 points de base. Concernant les taux des BDT à 15 ans, ils ont atteint une moyenne de 2,69% soit une hausse limitée à 5 points de base.
Sur le marché secondaire, le rapport précise que la courbe des taux obligataires a également suivi une tendance haussière. Par maturités, cette hausse a atteint 130 points de base pour le taux des BDT à 2 ans qui s’est établi à 3,03% à fin décembre 2022 contre 1,73% à fin décembre 2021.
La hausse a été moins importante pour le taux des BDT à 10 ans qui a atteint 3,19% à fin décembre 2022 contre 2,33% à fin décembre 2021, soit +86 points de base.
En moyenne annuelle en 2022, les taux d’intérêts des BDT à 2 ans et à 10 ans ressortent en hausse respectivement de 46 et 30 points de base pour atteindre 2,17% et 2,64%.
