Maroc Telecom : l’international et la Data tirent les résultats au S1 2025
À fin juin 2025, le Groupe Maroc Telecom enregistre un chiffre d’affaires consolidé de 18.041 MDH, en hausse de 0,9%. La baisse des activités Mobile au Maroc est compensée par la bonne dynamique de croissance des activités des filiales Moov Africa et de la Data Fixe au Maroc. Sur le seul deuxième trimestre 2025, le chiffre d’affaire consolidé progresse de 1,7% grâce principalement à la performance des filiales sur la même période (+6,5%).
Sur la même période, le résultat opérationnel avant amortissements (EBITDA) du Groupe Maroc Telecom atteint 9.082 MDH, en retrait de 2,5%. La baisse de l’EBITDA au Maroc est partiellement compensée par la croissance de l’EBITDA dans les filiales Moov Africa. La marge d’EBITDA se maintient au niveau élevé de 50,3%.
Le résultat opérationnel (EBITA) s’élève à 7.827 MDH, et l’EBITA ajusté du Groupe Maroc Telecom atteint 5.961 MDH, en amélioration de 2,0%. La marge d’EBITA ajusté s’établit à 33,0%, en hausse de 0,3 pt.
le Résultat Net Part du Groupe s’élève à 4.117 MDH, enregistrant les rétrocessions reçues dans le cadre des accords mettant fin aux litiges sur le dégroupage. Le Résultat Net ajusté Part du Groupe ressort à 2.959 MDH, en hausse de 1,6%(1) sur un an.
Les investissements(2) hors fréquences et licences représentent 15,7% des revenus du Groupe à fin juin 2025. Ce ratio est appelé à atteindre environ 25% des revenus à fin 2025, en lien avec le déploiement de la 5G.
Au premier semestre 2025, les flux nets de trésorerie opérationnels (CFFO) totalisent 4.433 MDH, et les CFFO ajustés s’établissent à 5.067 MDH, en hausse de 6,7%. À fin juin 2025, la dette nette consolidée du Groupe s’établit à 17.624 MDH et reste au niveau maitrisé de 0,9 fois l’EBITDA annualisé(3) .
La base clients du Groupe dépasse les 80 millions à fin juin 2025, en hausse de 2,3% sur un an, tirée par la hausse des parcs dans les filiales (+3,7%).
Africa Moov continuent de progresser
Le chiffre d’affaires de Maroc Telecom au Maroc affiche une baisse de 3,4% au premier semestre 2025, à 9.200 MDH. Les activités Mobile continuent de pâtir de la concurrence et d’un cadre règlementaire toujours restrictif, maintenant des écarts tarifaires entre les offres Maroc Telecom et celles des concurrents. Le résultat opérationnel avant amortissement (EBITDA) atteint 5.057 MDH, en baisse de 6,4% par rapport au premier semestre 2024, en lien principalement avec la baisse des revenus.
Le taux de marge d’EBITDA s’établit au niveau élevé de 55,0%. Le résultat opérationnel (EBITA) atteint 5.724 MDH, et l’EBITA ajusté s’élève à 3.724 MDH, en retrait de 0,6% sur une année du fait de la baisse de l’EBITDA. La marge d’EBITA ajustée ressort à 40,5% en amélioration de 1,1 pt. Au premier semestre 2025, les flux nets de trésorerie opérationnels (CFFO) atteignent 2.700 MDH.
À fin juin 2025, les activités du Groupe à l’International ont réalisé un chiffre d’affaires de 9.440 MDH, en hausse de 5,3%, grâce à la croissance de la Data Mobile, des services Mobile Money et de l’internet Fixe.
Hors baisse des terminaisons d’appel, les revenus des filiales progressent de 5,6%. Au cours du premier semestre 2025, le résultat opérationnel avant amortissements (EBITDA) s’établit à 4.025 MDH, en hausse de 2,7% grâce notamment à la hausse des revenus.
La marge d’EBITDA s’élève à 42,6%. Sur la même période, le résultat opérationnel (EBITA) ajusté s’élève à 2.237 MDH, en hausse de 6,2%, grâce principalement à la progression de l’EBITDA. La marge d’exploitation ajustée atteint 23,7%, en amélioration de 0,2 pt sur un an. Les flux nets de trésorerie opérationnels (CFFO) ajustés ressortent en hausse de 27,9%, à 2.367 MDH.
