Dirham : la liquidité maintient une relative stabilité en février 2025
En février 2025, la liquidité du Dirham marocain a maintenu une relative stabilité, soutenue par des flux d’exportation solides, en particulier dans le secteur stratégique des phosphates et dérivés. Ces exportations ont contribué à préserver l’équilibre du Dirham face aux pressions extérieures malgré un contexte international marqué par un renforcement du Dollar américain.
Sur le Marché des changes, la paire USD/MAD se déprécie de -0,66% sur la période passée sous revue, intégrant un effet panier de -0,5375% et un effet Marché de -0,6340%.
En février 2025, la paire EUR/USD continue de s’affaiblir pâtissant d’un Dollar robuste soutenu par des rendements obligataires élevés et une économie américaine toujours dynamique.
Alimentée par la politique ultra-protectionniste annoncée par l’Administration Trump, cette tendance s’est accentuée en fin de mois suite à la confirmation du déploiement de tarifs douaniers à l’encontre de certains des principaux partenaires commerciaux des Etats-Unis, selon BMCE Capital.
Les spéculations sur une possible extension de ces mesures à l’Union Européenne suite aux menaces proférées par le Président américain ont également exacerbé les incertitudes au sein de la zone Euro. Enfin, la croissance économique européenne qui peine à se relever ainsi que la politique monétaire davantage accommodante de la BCE continuent de peser sur la monnaie du vieux continent.
Compte tenu de l’anticipation d’une baisse de la parité EUR/USD à 1,03 couplée à une hausse des spreads de liquidité, les niveaux cibles des paires EUR/MAD et USD/MAD ressortiraient respectivement à 10,38 et à 10,08 à horizon 3 mois, selon BMCE Capital.
À horizon 6 mois, avec une prévision d’EUR/USD à 1,04 et une baisse attendue des spreads de liquidité, notamment en raison des anticipations des flux accrus à l’export pendant la période estivale, les prévisions pour la parité EUR/MAD et USD/MAD s’établiraient respectivement à 10,27 et à 9,87.
