Écrit par Imane Bouhrara I

L’exercice 2026 n’est pas anodin pour le Marché boursier, même s’il inscrit dans la continuité d’une dynamique réformatrice au service d’une intégration du marché et le renforcement de sa contribution au financement de l’économie. L’enjeu est de s’approprier les outils mis en œuvre, améliorer la formation des prix et renforcer la liquidité et l’attractivité globale du marché.

« le marché boursier marocain à l’aube d’une nouvelle ère : quels défis et quelles attentes ? », le thème de la Conférence organisée par l’Association professionnelle des sociétés de bourse (APSB) est prémonitoire, car en effet, l’exercice 2026 marquera un tournant pour le Marché boursier marocain.

Publicité

Pour ne citer que le marché à terme, qui sera lancé le 6 avril prochain, marquera une étape structurante pour notre place financière : il offrira aux investisseurs de nouveaux outils de couverture, améliorera la formation des prix et contribuera à renforcer la liquidité et l’attractivité globale du marché. Annonce faite par la ministre de l’Économie et des finances, Nadia Fettah.

En fait l’année qui s’ouvre marque le couronnement d’une dynamique réformatrice enclenchée depuis plusieurs années dans le marché boursier marocain. Un marché qui affiche des indicateurs positifs notamment les quelques 168 000 particuliers ayant participé à la dernière IPO, un record historique, le MASI qui a progressé de plus de 60 % sur trois ans ou encore capitalisation boursière dépasse désormais les 1.000 Mds de DH.

Certes, la confiance est de retour. Mais cette dynamique reste concentrée sur un nombre limité de grandes capitalisations. La Bourse doit devenir un outil de financement de la croissance pour les entreprises de taille moyenne, soutient Nadia Fettah.
« Le principal défi n’est pas seulement d’introduire des sociétés, c’est de faire vivre les titres dans la durée. Le développement du marché secondaire, en particulier pour les petites et moyennes capitalisations, doit devenir une priorité collective. Les projets de loi introduisant les teneurs de marché et les administrateurs d’indices vont dans ce sens. Les pouvoirs publics prennent leur part. Mais la liquidité ne se décrète pas par la loi. Elle se construit par les stratégies et l’innovation des acteurs privés », estime la ministre. Au niveau international, l’objectif décliné par N. Fettah est de renforcer la présence du Maroc dans les grands indices internationaux, notamment le MSCI.

Dans un contexte mondial de recomposition des flux d’investissement, le Maroc bénéficie aujourd’hui d’une crédibilité renforcée et d’une visibilité croissante auprès des investisseurs internationaux.  Pour capter durablement ces capitaux, la profondeur et la liquidité de notre marché boursier seront décisives, conclut la ministre.

A l’heure où ces réformes majeures qui transforment en profondeur le marché boursier (Marché à terme, le Market Making, la Chambre de Compensation, la modernisation de l’industrie des Organismes de Placement Collectif et en fin la transformation de la Bourse en groupe intégré), Brahim Benjelloun Touimi, Président du Conseil de la Bourse de Casablanca, a insisté pour sa part sur le rôle, la responsabilité et la valeur ajoutée des intermédiaires boursiers.

En effet, dans ce contexte nouveau, l’intermédiaire boursier devient un acteur central de la qualité du marché. « D’ailleurs, la perspective de réintégration du MAROC dans l’indice MSCI Emerging Markets illustre bien cette nouvelle donne A cet égard, l’expérience investisseur est déterminante : l’accès au marché, le règlement-livraison, les changes, la disponibilité des titres, les mécanismes de couverture, transparence des données. Ces mécanismes fonctionnels doivent fonctionner et être portés par des acteurs compétents ». Et parmi ceux-là les intermédiaires boursiers se trouvent au premier rang.

« Longtemps centré sur l’exécution et la distribution dans un marché dominé par le cash equity, l’intermédiaire boursier est appelé à être de plus en plus producteur et organisateur de liquidité, catalyseur des nouveaux produits, interface stratégique avec les investisseurs internationaux, partenaire durable des émetteurs, et pilier de la stabilité du marché. L’animation de marché et le Market Making conditionnent le fonctionnement même des ETF et des dérivés. La structuration des dérivés est un outil de couverture, d’arbitrage et de maturité du marché », relève BB Touimi.

Et d’affirmer « Le marché boursier marocain est donc bien à l’aube d’une nouvelle ère. Une ère où la liquidité se fabrique, où l’attractivité se construit, où la confiance se mérite, l’intermédiaire boursier étant au cœur du jeu ».

Le Marché boursier évolue ainsi d’une place où l’unique choix est d’acheter ou de vendre à un marché plus mature permettant la construction d’une véritable stratégie d’investissements diversifiés, explique le Directeur Général de la Bourse, Nasser Seddiqi. Une approche structurante qui rapproche davantage la place financière marocaine des standards internationaux en matière de gestion des risques et de sophistication des instruments.