Capital investissement au Maroc : nouveaux records en 2023
L’Association Marocaine des Investisseurs en Capital (AMIC) a présenté le rapport d’activité 2023 marqué par un bon cru avec plus de 3 Mds de DH de levées de fonds, 2,5 Mds de DH d’investissements et plus d’un milliard de DH de désinvestissements. Le TRI gagne un point à 12%. Détails.
L’Association Marocaine des Investisseurs en Capital (AMIC) a organisé ce jeudi une conférence de presse pour présenter le Rapport statistique sur l’Activité et la Croissance du Capital Investissement au Maroc pour l’année 2023.
Et autant dire que l’exercice enregistre un record avec 3.009 MDH de levées de fonds réalisées par 6 fonds d’investissements, un deuxième record de 2.542 MDH d’investissements réalisés par 12 sociétés de gestions et 1.012 MDH de désinvestissements réalisés par 7 sociétés de gestion. Et plus de 170 entreprises investies.
Commentant cette belle performance, Hatim Ben Ahmed, Président de l’AMIC, explique la bonne dynamique de l’activité marocaine doublée d’une stabilité et financière, font que le Maroc sort du lot. Il souligne d’ailleurs le travail remarquable de l’AMMC pour avoir une réglementation aux standards internationaux.
Un effet de rattrapage est également possible mais ce qui est sûr est que l’appel lancé par l’AMMC lors de sa conférence annuelle en mai 2023 a été eu écho, notamment aux institutionnels pour driver leur flux financiers vers l’activité du capital investissement.
En cumul à fin 2023, le rapport 2023 de l’AMIC relève 27,8 Mds de DH de levées de fonds dont 22,3 Mds de DH en capital investissement et 5,5 Mds de DH par les fonds d’infrastructures, 14 Mds de DH d’investissements dont 1,5 Md de DH de réinvestissements, 8 Mds de DH de désinvestissements (plus de 160 actes à et un TRI brut de 12 %.
Le capital développement arrive en tête avec près de 11 Mds de DH investis en cumul à fin 2024, suivi par la capital transmission avec plus de 2 Mds de DH investis.
Hatim Ben Ahmed a souligné dans ce sens que le capital transmission est en passe de devenir un driver de croissance dans le futur.
Par ailleurs, les nouveaux investissements en phase de démarrage d’activité (capital amorçage et capital-risque) représentent près du tiers des investissement réalisés en 2023 (en nombre) et 7% en valeur.
L’exercice 2023 est marqué par une hausse de la part des investisseurs marocains dans la levée de capitaux durant la 4e génération de fonds (2018-2023) (44 % contre 56 % pour les capitaux étrangers). Toujours est-il que les fonds transrégionaux s’accaparent 78% des levées pour le Maroc depuis 2012. Une tendance qui serait appelée à s’inverser graduellement d’autant avec l’arrivée du Fonds Mohammed VI pour l’Investissement qui constitue un point d’inflexion selon Hatim Ben Ahmed.
Pour ce qui est des désinvestissements, les principales sorties ont été réalisées auprès du marché secondaire et des industriels.
A noter également un doublement des tickets moyens d’investissement en capital développement entre les deux dernières générations de fonds. Aussi, quatre nouveaux fonds ont été intégrés à l’étude réalisée pour la 16e année consécutive par le Cabinet Grant Thornton sous la houlette de la Commission Etudes & Statistiques de l’AMIC.
Concernant la répartition géographique des entreprises investies, pas de grands changements en 2023, la région de Casablanca-Settat toujours en tête de peloton (74% en valeur) suivie loin derrière par la région Rabat-Salé-Kénitra.
Pareillement pour les secteur d’activité, puisque celui des services est en hausse continue depuis la première génération de fonds, passant de 18% à 41 % en 2018-2023. La rapport de l’AMIC note également une forte croissance ces dernières années des secteur de la santé et de l’éducation.
Aussi, cette 4e génération de fonds enregistre la poursuite de la baisse des transactions majoritaires en valeur (à 7%) et en nombre (à 8%).
Autre tendance enregistrée est l’augmentation du nombre de transactions de plus de 100 MDH et de moins de 20 MDH et donc une baisse du nombre de transaction entre 20 et 100 MDH, signe d’un manque d’attrait des fonds pour ce segment.
Par ailleurs, le ticket moyen s’est établi à 58 MDH entre 2018-2023 (Soit 7 MDH pour l’amorçage-risque et 117 MDH pour le développement, transmission et retournement).
Toujours selon l’AMIC, les prévisions d’investissements pour les prochaines années s’établissent à 2.827 MDH en 2024, 1.212 MDH en 2025, et 539 MDH en 2026.
