Inde : les banques d’Etat vont mettre fin à deux mois de vente de dette gouvernementale
Les banques publiques indiennes devraient reprendre leurs achats de dette publique l’année prochaine, après deux mois de ventes, afin de profiter des prix attractifs, en particulier avant qu’ils ne commencent à augmenter en raison des attentes de plus en plus fortes de réduction des taux, ont déclaré des traders à Reuters.
Ces banques, qui sont généralement les plus gros acheteurs de dette publique, ont vendu des obligations pour une valeur nette de 143,80 milliards de roupies (1,73 milliard de dollars) jusqu’à présent en décembre, après des ventes de 88,4 milliards de roupies en novembre, selon les données de la chambre de compensation.
Ces ventes ont eu lieu après l’achat de 165 milliards de roupies de billets en octobre, lorsque la banque centrale a déclaré qu’elle commencerait à vendre des obligations sur le marché libre afin de gérer les liquidités.
Cette nouvelle a fait bondir le rendement des obligations de référence à 10 ans de 14 points de base en octobre, mais l’absence d’enchères depuis lors a contribué à faire reculer le rendement.
« Il y a eu un rallye décent au cours des deux derniers mois sur les obligations après le bond des rendements en octobre, et cela a donné une opportunité de prise de bénéfices », a déclaré un responsable de la trésorerie d’une banque d’État.
Le recul a laissé le rendement à 10 ans autour de 7,20 %, ce qui est considéré comme attrayant par les traders.
« Le niveau actuel est un point d’entrée solide et nous nous permettons d’ajouter à ces niveaux et à tout niveau supérieur », a déclaré le responsable de la trésorerie d’une autre banque d’État.
Les fonctionnaires ont requis l’anonymat car ils ne sont pas autorisés à parler aux médias.
Le gouvernement ne devrait lever que 2,37 trillions de roupies par le biais de ventes de dette en janvier-mars, ce qui est nettement inférieur à l’offre de plus de quatre trillions de roupies au cours de chacun des trimestres précédents.
Les fonctionnaires du Trésor prévoient d’être plus actifs lors des ventes aux enchères primaires, plutôt que de se contenter d’achats secondaires.
Les entrées étrangères devraient également se poursuivre dans le cadre d’une ruée vers l’avant avant que la dette du pays ne soit incluse dans l’indice JPMorgan en juin.
En outre, la banque centrale devrait commencer à assouplir ses taux directeurs d’ici le milieu de l’année, ce qui devrait encore faire baisser les rendements, selon les traders.
« Le rendement de référence ne devrait pas beaucoup augmenter par rapport aux niveaux actuels », a déclaré Vijay Sharma, vice-président exécutif senior chez le négociant primaire PNB Gilts.
« Nous prévoyons un test des niveaux de 7,10 % au cours du dernier trimestre, ce qui laisse une certaine marge de manœuvre pour la constitution de nouvelles positions (Reuters).
